国证视点
- 高市早苗当选自民党党首：被视为“安倍经济学”的继承人，主张经济成长优先，倾向扩张性财政政策，推动减税及加大政府投资。
- 日本央行10月加息预期减弱：市场预期日本央行加息可能性降低，日元汇率走弱，日经指数期货上涨。
港股市场
- 三大指数回调：恒生指数跌0.54%，国企指数跌0.68%，恒生科技指数跌0.9%。
- 成交金额下降：港股大市成交金额降至1,348亿元，主板总卖空金额217亿元，占可卖空股票总成交额之比率升至19.78%。
- 市场情绪偏审慎：受美股回调、债息上升及假期前资金观望等因素影响。
行业点评
- 科技及短视频概念股回调：多只明星科网股出现明显回调，反映资金短线获利了结。
- 汽车与特斯拉概念股承压：小鹏、理想、蔚来等新势力汽车股全线走低，磁材及锂电相关企业受波及。
- 黄金、有色金属板块表现低迷：金价回吐，相关黄金股普遍下行。
- 地产、物管、食品、新消费及零售板块疲软：整体消费气氛偏弱，资金避险情绪上升。
- 电力板块逆市领涨：上海电气与罗马尼亚帕劳二期光伏总承包项目签约，带动市场对新能源设备需求的乐观预期。
- AI技术推动用电需求上升：利好电力设备板块的中长期走势。
- 电池、氢能、煤炭板块收涨。
美股市场
- 小幅回落：标普500指数收盘持平，纳斯达克指数下跌0.28%，罗素2000上涨0.8%。
- 政府关门影响：市场担心宏观经济及政策阻力，但预期关门不会持续太久。
- 经济数据发布延迟：9月非农就业数据发布被延迟，影响美联储10月议息会议决策。
- 长期走势看好：投资者依然看好美股长期走势，尤其在人工智能等新兴科技领域。
大模型行业
- 模型密集更新：国内外大模型密集发布新模型，在模型效率优化和技术迭代上均有明显提升。
- 调用量强劲增长：Open Router数据显示，xAI、Alphabet Gemini、OpenAI等模型日均调用量分别为2,620亿、1,320亿、820亿，中国大模型DeepSeek、阿里Qwen日均调用量分别为750亿、260亿。
- 阿里巴巴发布新模型：Qwen3-Max、Qwen3-VL、升级Qwen3 Coder等。
- 快手发布可灵2.5 Turbo模型：视频生成可控性、稳定性、一致性提升，定价下调30%。
- DeepSeek发布DeepSeek-V3.2-Exp模型：引入稀疏注意力机制，提升长文本训练和推理效率，API价格下调。
- OpenAI发布Sora 2模型：首次实现对现实世界物理规律的精准模拟，并可同步生成环境音效。
- Anthropic发布Claude Sonnet 4.5模型：性能较上代优化，可实现长达30小时的连续任务处理。
投资建议
- 关注阿里巴巴、快手：受益于大模型+云计算+自研GPU芯片生态，以及可灵AI的技术迭代和商业化潜力。
风险提示
- 大模型技术迭代迅速，领先优势或持续较短时间。
- 商业化进展不及预期。
