多地发布公积金新政，一手房成交量环比增长——20251003 房地产行业周报

2025年10月05日 证券研究报告/行业定期报告 房地产 评级：增持（维持） 分析师：由子沛执业证书编号：S0740523020005Email：youzp@zts.com.cn分析师：侯希得执业证书编号：S0740523080001Email：houxd@zts.com.cn 报告摘要 上市公司数100行业总市值(亿元)13,063.94行业流通市值(亿元)12,565.89 一周行情回顾 本周，申万房地产指数上涨3.01%，沪深300指数上涨1.99%，相对收益为1.01%，板块表现强于大盘。 行业基本面 本周(9.26-10.2)，中泰地产组跟踪的38个重点城市一手房合计成交27804套，同比增速-22.5%，环比增速6.6%；合计成交面积296.6万平方米，同比增速-26.2%，环比增速13.3%。 本周(9.26-10.2)，中泰地产组跟踪的16个重点城市二手房合计成交13188套，同比增速-2.2%，环比增速-29.8%；合计成交面积127.1万平方米，同比增速-2.5%，环比增速-30.8%。 本周（9.26-10.2），中泰地产组跟踪的17个重点城市商品房库存面积18972.1万平方米，环比增速0.2%，去化周期187.5周。 本周（9.22-9.28），土地供给方面，本周供应土地3505.8万平方米，同比增速54.3%；供应均价1583元/平方米，同比增速23.3%。土地成交方面，本周成交土地3717.7万平方米，同比增速52.2%；土地成交金额562.4亿元，同比增速11.9%。本周土地成交楼面价1513元/平方米，溢价率1.8%。 相关报告 1、《多地新政稳楼市，一手房成交量环比增长》2025-09-28 2、《上海优化房产税试点政策，销售同比大幅增长》2025-09-213、《两部门推动楼市稳定，二手房成交上升》2025-09-15 本周（9.26-10.2）房地产企业合计发行信用债20.68亿元，同比增速-38.31%，环比增速-86.83%。 投资建议： 本周，多地发布公积金新政促进楼市稳定。周度一手房销售同比下降，环比继续上升，二手房同环比都下降。去化周期大幅上升。稳健的房企仍然是投资重点，建议关注财务稳健、业绩表现良好的龙头房企，如越秀地产、华发股份、保利发展、招商蛇口、绿城中国等，在当前政策环境下能够有效应对市场波动；同时随着市场需求的回升，物业管理公司也有望迎来业绩和估值的修复，建议关注华润万象生活、中海物业、招商积余、保利物业、万物云和绿城服务等。 风险提示：销售不及预期，研究报告中使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。 内容目录 1.一周行情回顾.........................................................................................................42.行业新闻追踪.........................................................................................................43.个股公告及新闻追踪..............................................................................................64.行业基本面.............................................................................................................74.1重点城市一手房成交分析.............................................................................74.2重点城市二手房成交分析...........................................................................104.3重点城市库存情况分析...............................................................................134.4土地市场供给与成交分析...........................................................................154.5房地产行业融资分析...................................................................................17风险提示...................................................................................................................18 图表目录 图表1：本周板块涨跌幅...........................................................................................4图表2：本周龙头企业涨跌幅...................................................................................4图表3：本周新闻汇总..............................................................................................5图表4：本周公司公告..............................................................................................6图表5：一手房成交套数同比分析（周度）.............................................................8图表6：一手房成交套数同比分析（8周移动平均）...............................................8图表7：一手房成交面积同比分析（周度）.............................................................8图表8：一手房成交面积同比分析（8周移动平均）...............................................8图表9：一手房成交套数同比分析（月度）.............................................................9图表10：一手房成交套数环比分析（月度）...........................................................9图表11：一手房成交面积同比分析（月度）...........................................................9图表12：一手房成交面积环比分析（月度）...........................................................9图表13：一手房交易数据......................................................................................10图表14：二手房成交套数同比分析（周度）.........................................................11图表15：二手房成交套数同比分析（8周移动平均）...........................................11图表16：二手房成交面积同比分析（周度）.........................................................11图表17：二手房成交面积同比分析（8周移动平均）...........................................11图表18：二手房成交套数同比分析（月度）.........................................................12图表19：二手房成交套数环比分析（月度）.........................................................12图表20：二手房成交面积同比分析（月度）.........................................................12图表21：二手房成交面积环比分析（月度）.........................................................12图表22：二手房交易数据......................................................................................13图表23：17城合计库存面积及去化周期...............................................................14图表24：一线城市库存面积及去化周期................................................................14图表25：二线城市库存面积及去化周期................................................................14图表26：三线城市库存面积及去化周期................................................................14图表27：17城库存面积及去化周期......................................................................15图表28：100大中城市商品房土地供应面积.........................................................16图表29：100大中城市商品房土地供应均价.........................................................16图表30：100大中城市商品房土地成交面积.........................................................16图表31：100大中城市商品房土地成交金额.........................................................16图表32：100大中城市商品房成交土地楼面价及溢价率.......................................16图表33：100大中城市商品房成交土地各线城市溢价率.......................................16图表34：近期房企拿地明细...............................................................................