股指周报：国庆假期临近，股指宽幅震荡

分析师：张天骜从业资格证：F3002734投资咨询资格证：Z0012680 助理分析师：黄思源从业资格证：F03124114 l2025/9/13经中美双方商定，国务院副总理何立峰将于9月14日至17日率团赴西班牙与美方举行会谈。双方将讨论美单边关税措施、滥用出口管制及TikTok等经贸问题。（资讯来源：Wind） 研究院l2025/9/13央行公布数据显示，8月末，M2同比增长8.8%，M1同比增长6%，M1-M2剪刀差收窄至-2.8%，是2021年6月以来最低值。（资讯来源：Wind） 金融l2025/9/13美国参议院计划于15日晚就特朗普提名斯蒂芬·米兰担任美联储理事一事进行全体表决。若提名获得通过，他将进入美联储货币政策委员会，参与美联储后续的利率决议投票。（资讯来源：Wind） 期货l2025/9/13美国参议院计划于15日晚就特朗普提名斯蒂芬·米兰担任美联储理事一事进行全体表决。若提名获得通过，他将进入美联储货币政策委员会，参与美联储后续的利率决议投票。（资讯来源：Wind） 业l2025/9/13美国9月密歇根大学消费者信心指数初值55.4，创5月以来新低，预期为58。（资讯来源：Wind） 弘l2025/9/14央行公布金融数据显示，8月新增信贷恢复较大规模正增长，金融对实体经济支持力度较强。值得注意的是，8月股市大涨，居民存款搬家现象依然比较明显，当月居民存款同比少增6000亿元，非银存款同比多增5500亿元。（资讯来源：Wind） l2025/9/14韩国产业通商资源部部长与美国商务部长卢特尼克已在纽约会面，就7月底达成的贸易协议举行了后续磋商。（资讯来源：Wind） l2025/9/15据美联储观察，本周FOMC有93.4%的概率降息25个基点，将政策利率区间下调至4%-4.25%，还有极其微弱的可能性会降息50个基点。（资讯来源：Wind） 院l2025/9/15美国对大多数欧盟输美商品征收15%的所谓“对等关税”后，意大利制药出口行业受到冲击。（资讯来源：Wind） 融研究l2025/9/16 8月份，全国规模以上工业增加值同比增长5.2%、环比增长0.37%，服务业生产指数同比增长5.6%，社会消费品零售总额同比增长3.4%、环比增长0.17%。1-8月份，全国固定资产投资同比增长0.5%，其中制造业投资增长5.1%，房地产开发投资下降12.9%。（资讯来源：Wind） 期货金l2025/9/16美国总统特朗普在其社交平台“真实社交”上发文表示，“太迟先生”美联储主席鲍威尔必须立即降息，而且幅度必须比他预想的更大。此前，特朗普已多次要求鲍威尔降息。美国8月失业率上升至4.3%，创近4年来新高，就业数据恶化强化了市场对美联储降息的预期，分析人士预计美联储或于9月开启新一轮降息。（资讯来源：Wind） 弘业l2025/9/17美国财长贝森特表示，美联储一直反应滞后，25个基点的降息已被市场消化，市场正在消化从现在到年底降息75个基点的预期。贝森特还表示，与前圣路易斯联储主席布拉德会谈进行得不错。（资讯来源：Wind） l2025/9/17美国8月零售销售额环比增长0.6%，连续第三个月超预期增长。经通胀调整后的实际零售销售同比增长2.1%，实现连续第11个月正增长。美国消费者支出依然强劲，或将为美联储的降息决策带来新的考量。（资讯来源：Wind） l2025/9/18美联储如期降息25个基点，将联邦基金利率下调至4.00%-4.25%，为年内首次降息，也是时隔9个月后重启降息。FOMC声明指出，就业方面的下行风险已上升，今年上半年经济增长有所放缓，通胀有所上升。（资讯来源：Wind） 究院l2025/9/20国家主席习近平同美国总统特朗普通电话，就当前中美关系和共同关心的问题坦诚深入交换意见，就下阶段中美关系稳定发展作出战略指引。通话是务实、积极、建设性的。习近平强调，美方应避免采取单方面贸易限制措施，防止冲击双方通过多轮磋商取得的成果。（资讯来源：Wind） 融研l2025/9/20特朗普政府正考虑通过一项5500亿美元投资基金推动美国工厂及其他基础设施建设，该基金是美日贸易谈判的组成部分。知情人士称，该计划将优先投资半导体和关键矿物等领域。（资讯来源：Wind） 期货金l2025/9/21美国两党的短期支出议案均未能在参议院闯关成功，让国会避免政府关门的努力陷入僵局。现有的法案仅支持联邦政府运转到本月底。美国总统特朗普发出警告，称联邦政府可能因为两党之间的僵局而关门。（资讯来源：Wind） 弘业l2025/9/22国新办将于9月22日下午3时举行“高质量完成‘十四五’规划”系列主题新闻发布会，请央行行长潘功胜，金融监管总局局长李云泽，证监会主席吴清，央行副行长、国家外汇局局长朱鹤新介绍“十四五”时期金融业发展成就，并答记者问。（资讯来源：Wind） l2025/9/22华尔街正押注美联储未来将更快、更大幅度地降息。据LSEG数据，期货市场押注美联储基准短期利率将在明年年底降至3%以下，远低于当前略高于4%的水平，也低于美联储官员们预测的3.4%。（资讯来源：Wind） l2025/9/23中国9月1年期LPR报3%，5年期以上品种报3.5%，均连续第4个月不变。四季度央行有可能实施新一轮降息降准，并带动LPR报价跟进下调。同时，四季度有可能通过单独引导5年期以上LPR报价下行等方式，推动居民房贷利率更大幅度下调。（资讯来源：Wind） 究院l2025/9/24美联储主席鲍威尔表示，从许多衡量指标来看，比如股票价格，目前的确相当高估。但他也表示，目前并不是金融稳定风险高企的时候；美联储的职责不是盯着股价或决定合理估值是多少。此外，他未就美联储是否会在10月会议上降息给出任何暗示，令市场失望。（资讯来源：Wind） 金融研l2025/9/24本周多位美联储官员包括理事米兰、鲍曼及亚特兰大联储主席博斯蒂克均支持采用通胀目标范围替代现行2%精确目标。尽管去年8月的五年政策框架评估排除了通胀目标调整，但官员内部仍在讨论此议题。随着鲍威尔主席任期明年5月届满，特朗普将任命新领导人。（资讯来源：Wind） 业期货l2025/9/24美联储内部就未来货币政策路径分歧加大。美联储理事鲍曼最新表示，劳动力市场正在恶化，决策者正面临“落后于形势”的严重风险，需要果断、主动地采取行动。她支持年内进行三次各25个基点的降息。美联储古尔斯比则称，鉴于通胀率高于目标且呈上升趋势，美联储在进一步降息方面应保持谨慎。（资讯来源：Wind） 弘l2025/9/24美国9月标普全球制造业PMI初值为52，预期52，8月终值53。服务业PMI初值为53.9，综合PMI初值为53.6，均低于预期并创三个月新低。（资讯来源：Wind） l2025/9/25美国总统特朗普在联合国大会上发表演讲，指责中国、印度购买俄罗斯石油，外交部对此回应称，中俄企业正常交往合作符合世贸规则和市场原则，不针对第三方，也不应该受到干扰和影响。中方将采取一切必要措施，坚决维护自身正当权益。（资讯来源：Wind） l2025/9/25美国发布与欧盟正式敲定关税协议的文件，确认自8月1日起，对欧盟汽车及零部件征收15%的关税。（资讯来源：Wind） 究院l2025/9/25美国财长贝森特公开表达对美联储主席鲍威尔的不满，批评其未能为降息建立清晰的议程。贝森特称，当前的利率“限制性过强，需要下调”，并敦促美联储年底前降息100-150个基点。贝森特还表示，美国财政部准备好购买阿根廷美元债，并正在讨论200亿美元的货币互换额度。（资讯来源：Wind） 融研l2025/9/25美国8月新屋销售年化总数80万户，远超预期的65万户，环比大涨20.5%，达到自2022年初以来的最快增速。8月待售新房库存降至49万套，为今年以来的最低水平。（资讯来源：Wind） 期货金l2025/9/26商务部回应中美大豆贸易相关问题表示，美方应采取积极行动，取消相关不合理关税。对于购买波音飞机谈判进展，商务部称，中美两国在经贸领域拥有广泛共同利益和广阔合作空间。当前影响中美正常经贸合作的最大障碍在于美单边限制措施。（资讯来源：Wind） 弘业l2025/9/26商务部决定对墨西哥相关涉华限制措施启动贸易投资壁垒调查。本案的被调查措施为：墨西哥政府拟对中国等非自贸伙伴的产品提高进口关税税率的相关措施。此外，墨西哥近年来采取的其他涉及中国的贸易投资限制措施也在本次调查范围内。（资讯来源：Wind） l2025/9/26美国第二季度GDP终值年化环比增长3.8%，较修正值3.3%大幅上调，创近两年最快增速。上修主要得益于消费者支出的意外强劲以及进口的下降。核心PCE物价指数终值由2.5%上调至2.6%。（资讯来源：Wind） l2025/9/26美联储理事鲍曼表示，通胀已足够接近美联储目标，鉴于就业市场正在走弱，有理由进一步下调利率。芝加哥联储主席古尔斯比表示，如果经济数据显示通胀正处于达到央行目标的轨道之上，且劳动力市场保持稳定，那么利率可能会进一步下行。（资讯来源：Wind） 免责声明 融研究院本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生变更。我们已力求报告内容的客观和公正，但文中的观点和建议仅供参考，客户应审慎考量本身需求。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。 货金本报告版权归弘业期货所有，未经书面许可，任何机构和个人不得翻版、复制和发布；如引用、刊发需注明出处为弘业期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 Declaration 弘业期本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生变更。我们已力求报告内容的客观和公正，但文中的观点和建议仅供参考客户应审慎考量本身需求。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告版权归弘业期货所有，未经书面许可，任何机构和个人不得翻版、复制和发布；如引用、刊发需注明出处为弘业期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 Copyright 2008 Holly Futures Co. Corp.Holly Daily Information is made available as a complimentary service by HollyFutures Co. No further redistribution is permitted without written permission from Holly Futures Co. Holly DailyInformation is intended to provide factual information, buts its accuracy cannot be guaranteed.