股指衍生品周报：假期临近，预计股指短期区间震荡

股指衍生品 | 周报 专业研究·创造价值 1 / 17 请务必阅读文末免责条款 2023年4月23日 股指衍生品 专 业研究·创造价值 宝城期货研究所 投资咨询团队 假期临近，预计股指短期区间震荡 核 心观点 股 指期货：假期临近，预计股指短期区间震荡 本周股指全面下跌，周五的下跌较为明显。一方面，部分热点板块走势分化，资金离高就低，轮动效应明显，资金无法形成合力。股市成交金额连续14个交易日突破万亿，但指数表现不温不火，持续横盘，股指存在技术性回调的需求。另一方面，周五消息面扰动明显，市场对新冠二次感染的担忧再起，市场情绪受到较大影响，全天仅医药、乳业等少数板块收红。不过情绪面的扰动偏短线，从发热门诊就诊人数等数据目前并未看到二次感染的明确信号。4月底的政治局会议预计将继续部署稳增长政策，二季度季节复苏预期仍明确，股指下方存在较强支撑。考虑到五一假期临近，预计短期内股指保持区间震荡。 ETF期权与股指期权：择机构建牛市价差策略 目前期权隐含波动率保持在较低的分位数水平，而股指底部存较强支撑。股指维持区间震荡的可能性较大，周五股指的大幅回调正是布局牛市价差策略的好时机。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 请务必阅读文末免责条款部分 股指衍生品 | 周报 专业研究·创造价值 2 / 17 请务必阅读文末免责条款 正文目录 1 市场回顾 ........................................................ 5 1.1 股指期货走势 .................................................. 5 1.2 期权价格走势 .................................................. 6 1.3 股指期货基差与月差 ............................................. 8 2 期权指标 ....................................................... 11 2.1 成交量PCR指标与持仓量PCR指标 .................................. 11 2.2 隐含波动率延续回落态势......................................... 13 3 结论........................................................... 16 股指衍生品 | 周报 专业研究·创造价值 3 / 17 请务必阅读文末免责条款 图表目录 图 1上证50指数价格走势 ..................................................... 5 图 2沪深300指数价格走势 .................................................... 5 图 3中证500指数价格走势 .................................................... 5 图 4中证1000指数价格走势 ................................................... 5 图 5 IH基差价格走势......................................................... 9 图 6 IF基差价格走势......................................................... 9 图 7 IC基差价格走势......................................................... 9 图 8 IM基差价格走势......................................................... 9 图 9 IH跨期价差走势......................................................... 9 图 10 IF跨期价差走势 ........................................................ 9 图 11 IC跨期价差走势 ........................................................ 9 图 12 IM跨期价差走势 ........................................................ 9 图 13 上证50ETF期权持仓量PCR .............................................. 11 图 14 上交所300ETF期权持仓量PCR ............................................ 11 图 15 深交所300ETF期权持仓量PCR ............................................ 11 图 16沪深300股指期权持仓量PCR ............................................. 11 图 17 中证1000股指期权持仓量PCR ............................................ 12 图 18 上交所500ETF期权持仓量PCR ............................................ 12 图 19 深交所500ETF期权持仓量PCR ............................................ 12 图 20 创业板ETF期权持仓量PCR .............................................. 12 图 21 深证100ETF期权持仓量PCR ............................................. 12 图 22 上证50股指期权持仓量PCR ............................................. 12 图 23 上证50ETF期权波动率.................................................. 13 图 24 上交所300ETF期权波动率 ............................................... 13 图 25 深交所300ETF期权波动率 ............................................... 14 图 26沪深300股指期权波动率 ................................................ 14 图 27 中证1000股指期权波动率 ............................................... 14 股指衍生品 | 周报 专业研究·创造价值 4 / 17 请务必阅读文末免责条款 图 28 上交所500ETF期权波动率 ............................................... 14 图 29 深交所500ETF期权波动率 ............................................... 14 图 30 创业板ETF期权波动率.................................................. 14 图 31 深证100ETF期权波动率 ................................................. 14 图 32 上证50股指期权波动率 ................................................. 14 表 1现货指数价格变化情况 .................................................... 5 表 2各期权标的资产价格变化情况 .............................................. 6 表 3各期权品种主力合约周度涨跌幅 ............................................. 6 股指衍生品 | 周报 专业研究·创造价值 5 / 17 请务必阅读文末免责条款 1 市场回顾 1.1 股指期货走势 本周各股指均震荡下跌，其中周五各股指均跌幅明显。周五市场消息面扰动明显，市场对新冠二次感染的担忧快速发酵，绝大多数板块下跌，仅医药等少数板块收红。此前股市连续成交万亿元以上，但指数保持窄幅震荡，资金行业间轮动明显，说明股指向上的动能明显不足，在消息面扰动下股指存在技术性回调的需求。 表 1现货指数价格变化情况 简称代码收盘价日涨跌幅(%)周涨跌幅(%)上证50指数000016.SH2654.211-1.87-0.93沪深300指数000300.SH4032.567-1.96-1.45中证500指数000905.SH6250.545-2.51-2.81中证1000指数000852.SH6773.51-2.73-3.51 数据来源：IFIND、宝城期货金融研究所 图 1上证50指数价格走势 2,000.002,200.002,400.002,600.002,800.003,000.003,200.003,400.002022-01-042022-01-242022-02-182022-03-102022-03-302022-04-212022-05-162022-06-062022-06-242022-07-142022-08-032022-08-232022-09-132022-10-102022-10-282022-11-172022-12-072022-12-272023-01-172023-02-132023-03-032023-03-232023-04-13上证50指数 数据来源：IFind、宝城期货金融研究所 图 2沪深300指数价格走势 3,000.003,500.004,000.004,500.005,000.005,500.002022-01-042022-01-242022-02-182022-03-102022-03-302022-04-212022-05-162022-06-062022-06-242022-07-142022-08-032022-08-232022-09-132022-10-102022-10-282022-11-172022-12-072022-12-272023-01-172023-02-132023-03-032023-03-232023-04-13沪深300指数 数据来源：IFind、宝城期货金融研究所 图 3中证500指数价格走势 5,000.005,5