核心观点
市场分析方面，昨日EG主力合约收盘价4224元/吨，较前一交易日上涨11元/吨；华东现货价4295元/吨，下跌5元/吨；华东现货基差67元/吨，环比上涨6元/吨。生产利润方面，乙烯制EG生产利润为-62美元/吨，煤制合成气制EG生产利润为-283元/吨。
库存方面，MEG华东主港库存根据CCF数据为40.9万吨，环比下降5.8万吨；根据隆众数据为40.0万吨，环比上升1.7万吨。上周主港实际到货8.3万吨，库存持稳略累；本周华东主港计划到港7.3万吨，副港计划到港2.3万吨。
供需逻辑方面，供应端，国内乙二醇负荷高位运行，海外供应损失较多，沙特装置停车或低负荷运行，但国庆假期内外轮到货较多，加拿大及沙特大船将集中抵港补充货源。需求端，节前备货下需求小幅提振，长丝产销改善明显，但聚酯负荷提升高度有限，关注需求回暖持续性。整体近端EG平衡表平衡矛盾不大，主港库存预计维持低位，但四季度累库压力较大，节后乙二醇港口库存预计将明显增量，节前贸易商持货意向较差。
策略方面，单边中性。低库存下方空间有限，但国庆假期内外轮到货预计较多，节后乙二醇港口库存将明显增量，节前贸易商持货意向较差。跨期及跨品种均无明确建议。
风险方面，需关注原油价格波动、煤价大幅波动、宏观政策超预期、地缘变化超预期等因素。
详细数据与研究结论
价格与基差：EG主力合约收盘价4224元/吨，华东现货价4295元/吨，华东现货基差67元/吨。
生产利润：乙烯制EG生产利润-62美元/吨，煤制合成气制EG生产利润-283元/吨。
库存数据：MEG华东主港库存CCF数据40.9万吨，隆众数据40.0万吨。
供需逻辑：供应端高位运行，海外供应损失较多，沙特装置停车或低负荷运行，国庆假期内外轮到货较多；需求端节前备货提振，长丝产销改善，聚酯负荷提升有限。
策略：单边中性，节后港口库存预计明显增量，节前贸易商持货意向较差。
风险：原油价格、煤价、宏观政策、地缘变化。
