化工日报：供应陆续回升，EG震荡运行

2025-06-12 梁宗泰,陈莉,杨露露,吴硕琮,刘启展华泰期货艳阳天Cathy

核心观点：市场分析显示，乙二醇（EG）供应陆续回升，但恢复幅度有限，供需结构依旧表现良性。仓单注销流出后，场内可流转现货将得到一定补充，海外到港将陆续回升。需求端受聚酯减产影响有所回落，后续需关注聚酯产销情况及乙二醇大装置重启进度。
期现货价格：昨日EG主力合约收盘价4285元/吨（+16元/吨，+0.37%），华东现货价4375元/吨（-5元/吨，-0.11%），华东现货基差（基于2509合约）93元/吨（-11元/吨）。
生产利润：乙烯制EG生产利润-38美元/吨（+1美元/吨），煤制合成气制EG生产利润60元/吨（持平）。
库存：MEG华东主港库存63.4万吨（+1.3万吨，CCF数据）或59.8万吨（+2.1万吨，隆众数据），上周实际到货10.1万吨，本周计划到港12.8万吨，加上偏港约20万吨，港口有累库可能。
供需逻辑：供应端，卫星、恒力等大装置检修时间较长，6月国内供应恢复有限；需求端，聚酯减产导致需求回落，需关注聚酯产销及乙二醇大装置重启进度。
策略：单边中性，跨期及跨品种均无明确建议。
风险：原油价格波动、煤价大幅波动、宏观政策超预期。