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EG日报:临近春节假期,EG震荡运行

2023-01-20潘翔、梁宗泰、陈莉、康远宁华泰期货缠***
EG日报:临近春节假期,EG震荡运行

请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 策略摘要 本周EG小幅去库,由于聚酯开工季节性低位,目前1-2月累库速率仍大。而5月由于恒力、浙石化、卫星各一条线转产EO计划,远期供应削减力度非常大,但EO能否承载如此大规模的转产仍待跟踪。目前EG估值已反弹至高位,暂观望。 核心观点 ■ 市场分析 基差方面,周四EG张家港基差-145元/吨(+3)。 生产利润及国内开工,周四原油制EG生产利润为-1542元/吨(+99),煤制EG生产利润为-1567元/吨(+6),仍维持深度亏损。 开工率方面,上周国内乙二醇整体开工负荷在62.81%(-1.37%),其中煤制乙二醇开工负荷在56.52%(+0.22%)。装置整体运行平稳。中科炼化(50)预计本周末重启。辽宁北方化学(20)降负至4成附近运行。新装置盛虹炼化(100)预计年后试车。煤头装置新杭能源(40)、安徽昊源(30)重启第二周负荷提升中。海外装置马来西亚(75)计划于本月中旬重启。美国Sasol(28)顺利重启提负中。EG5月计划转产EO较多,远期供应压力有所减轻,关注EO后面可以承接的体量。新装置方面,盛虹2#1月中旬开车后,1#停车,短期供应压力释放稍不及预期。 进出口方面,周四EG进口盈亏-94元/吨(-10),进口持续一定亏损,到港有限。 下游方面,周四长丝产销10%(-10%),涤丝产销整体冷清,成交惨淡,短纤产销17%(+0%),涤短产销极为清淡。 库存方面,本周四隆众EG华东港口库存91.1万吨(-1.8),主港小幅去库。 ■ 策略 本周EG小幅去库,由于聚酯开工季节性低位,目前1-2月累库速率仍大。而5月由于恒力、浙石化、卫星各一条线转产EO计划,远期供应削减力度非常大,但EO能否承载如此大规模的转产仍待跟踪。目前EG估值已反弹至高位,暂观望。 ■ 风险 原油价格波动,煤价波动情况,工厂检修持续性,下游需求恢复情况。 期货研究报告|EG日报2023-01-20 临近春节假期,EG震荡运行 研究院 能源化工组 研究员 潘翔  0755-82767160  panxiang@htfc.com 从业资格号:F3023104 投资咨询号:Z0013188 梁宗泰  020-83901031  liangzongtai@htfc.com 从业资格号:F3056198 投资咨询号:Z0015616 陈莉  020-83901030  cl@htfc.com 从业资格号:F0233775 投资咨询号:Z0000421 康远宁  0755-23991175  kangyuanning@htfc.com 从业资格号:F3049404 投资咨询号:Z0015842 投资咨询业务资格: 证监许可【2011】1289号 EG日报丨2023/01/20 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 2 / 8 目录 策略摘要 ............................................................................................................................................................................................ 1 核心观点 ............................................................................................................................................................................................ 1 EG日度表格 ...................................................................................................................................................................................... 3 EG基差结构 ...................................................................................................................................................................................... 4 EG生产利润及开工率 ...................................................................................................................................................................... 4 EG进口利润&国际价差 .................................................................................................................................................................. 5 下游利润及开工 ................................................................................................................................................................................ 6 EG库存走势 ...................................................................................................................................................................................... 7 图表 图 1:EG主力合约走势&基差&跨期|单位:元/吨 .......................................................................................................................... 4 图 2: EG生产利润(煤炭制)|单位:元/吨 ................................................................................................................................... 4 图 3: EG生产利润(原油制)|单位:元/吨 ................................................................................................................................... 4 图 4: EG开工率|单位:% ................................................................................................................................................................. 5 图 5: EG进口利润|单位:元/吨 ....................................................................................................................................................... 5 图 6: EG欧洲CIF-中国CFR |单位:美元/吨 ................................................................................................................................. 5 图 7: EG美国FOB-中国CFR |单位:美元/吨 ................................................................................................................................ 5 图 8: 长丝产销|单位:% .................................................................................................................................................................. 6 图 9: 短纤产销|单位:% .................................................................................................................................................................. 6 图 10: POY库存天数|单位:天 ....................................................................................................................................................... 6 图 11: POY生产利润|单位:元/吨 .................................................................................................................................................. 6 图 12: 直纺长丝负荷|单位:% ........................................................................................................................................................ 6 图 13: 聚酯开工率|单位:% ............................................................................................................................................................ 6 图 14: EG华东港口库存|单位:万吨 ................................................................

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