贵金属日报：宽松预期主线不改 美关税再起波澜

市场分析

• 利率：美联储威廉姆斯表示支持降息，认为实际中性利率为0.75%；穆萨莱姆持开放态度但需谨慎，预计通胀高位持续。
• 关税：特朗普威胁对境外电影征收100%关税，并对“非美国制造家具”的国家征收大额关税。
• 财政：美国参议院共和党就避免政府停摆法案投票，民主党拒绝短期支出法案。
• 地缘：特朗普与内塔尼亚胡会晤，提出加沙和平计划，要求技术官僚治理加沙。

期货行情与成交量

• 沪金：主力合约收于866.52元/克，变动1.22%，成交41087手，持仓129725手。
• 沪银：主力合约收于10939.00元/千克，变动2.89%，成交1527083手，持仓508967手。

美债收益率与利差监控

• 10年期国债利率4.137%，持平；10年期与2年期利差0.521%，+0.41BP。

上期所金银持仓与成交量变化情况

• Au2508：多头-86手，空头-108手，成交量-4.54%。
• Ag2508：多头+2手，空头-2手，成交量+45.70%。

贵金属ETF持仓跟踪

• 黄金ETF持仓1,005.72吨，持平；白银ETF持仓15,521吨，+159吨。

贵金属套利跟踪

• 期现价差：黄金溢价-13.84元/克，白银溢价-1233.70元/千克。
• 金银比价：上期所79.21，-1.93%；外盘83.31，-0.23%。

基本面

• 上金所黄金成交量61916千克，-5.38%；白银成交量538718千克，+43.68%。
• 黄金交收量32380千克，白银交收量12450千克。

策略

• 黄金：谨慎偏多，预计860-880元/克震荡。
• 白银：谨慎偏多，预计10500-11500元/千克震荡。

风险

• 海外流动性风险，投机头寸持续离场。

图表

• 包含美债收益率、利差、上期所金银成交量、国内溢价、库存、金银比价、交收量等图表。