宏观面上，美国上周初请失业金人数增加7000人至22.6万人，略高于市场预期，前一周续请失业金人数增加3.8万至197万人，创2021年11月以来新高，超出市场预期。劳动力数据降温趋势延续，就业数据与经济增长数据形成共振，市场持续交易宽松预期，对贵金属价格形成强支撑。美联储方面，特朗普选定现任白宫经济顾问委员会主席斯蒂芬·米兰接替美联储理事席位，并称将继续寻找长期的美联储职位替代者。美国财长贝森特称已开始美联储新任主席的面试流程，美联储理事沃勒被视为优先人选之一，其降息意愿可能成为加分项。地缘上，俄美原则上同意在近期举行两国元首会晤，双方正就规格、地点着手筹备。
期货行情方面，2025-08-07，沪金主力合约开于782.28元/克，收于785.02元/克，变动0.17%，成交量为41087手，持仓量为129725手；夜盘开于784.18元/克，收于785.44元/克，上涨0.05%。沪银主力合约开于9163.00元/千克，收于9258.00元/千克，上涨0.83%，成交量为326856手，持仓量为378070手；夜盘开于9275元/千克，收于9241元/千克，下跌0.18%。
美债收益率方面，2025-08-07，美国10年期国债利率收于4.23%，上行1BP，10年期与2年期利差为0.51%，下行2BP。
上期所金银持仓与成交量方面，Au2508合约多头减少1107手，空头减少180手，总成交量减少2.03%；Ag2508合约多头减少958手，空头减少708手，总成交量减少11.49%。
贵金属ETF持仓方面，黄金ETF持仓上行6.30吨至959.09吨，白银ETF持仓上行67.80吨至15112.28吨。
期现价差与金银比价方面，2025-08-07，黄金国内溢价为-9.88元/克，白银国内溢价为-646.37元/千克；金银比价约为84.79，变动-0.65%，外盘金银比价为89.01，变动-1.15%。
基本面方面，上海黄金交易所T+d市场监控显示，黄金成交量为31738千克，变化8.60%；白银成交量为252338千克，变化8.96%；黄金交收量为8114千克，白银交收量为2040千克。
策略建议方面，黄金谨慎偏多，Au2510合约震荡区间775元/克-800元/克；白银谨慎偏多，Ag2510合约震荡区间8900元/千克-9400元/千克；套利逢高做空金银比价，期权暂缓。
风险提示方面，海外流动性风险，投机头寸持续离场。
