美伊和谈存在明显分歧，美初请失业金数据超预期

市场分析 地缘上，美国和伊朗将于4月11日在巴基斯坦举行首轮会谈，但目前双方在停战条款上存在着明显分歧，主要集中在伊朗铀浓缩活动、霍尔木兹海峡通航、黎巴嫩停火问题、美军从中东地区撤出等方面。伊朗国家电视台播放伊朗最高领袖穆杰塔巴·哈梅内伊声明，强调伊朗不寻求战争，但也不会放弃权利。声明表示，伊朗将追讨战争损害赔偿，并将霍尔木兹海峡的管理推进到“一个新阶段”，同时将“抵抗阵线”作为一个统一的整体来考量。经济数据方面，核心PCE物价指数在2月份同比上涨3%，较前值3.1%小幅收窄，符合市场预期；上周初请失业金人数增加1.6万人至21.9万人，高于市场预期。 期货行情与成交量： 2026-04-09，沪金主力合约开于1059.70元/克，收于1041.32元/克，较前一交易日收盘变动-1.95%。当日成交量为41087手，持仓量为129725手。昨日夜盘沪金主力合约开于1048.50元/克，收于1054.92元/克，较昨日午后收盘上涨1.31%。2026-04-09，沪银主力合约开于19066.00元/千克，收于18225.00元/千克，较前一交易日收盘变动-4.02%。当日成交量为674290手，持仓量为234474手。昨日夜盘沪银主力合约开于18350元/千克，收于18779元/千克，较昨日午后收盘上涨3.04%。 美债收益率与利差监控： 2026-04-09，美国10年期国债利率收于4.273%，较前一交易日持平，10年期与2年期利差为0.517%，较前一交易日变化+0.83BP。 上期所金银持仓与成交量变化情况： 2026-04-09，Au2606合约上，多头较前一日变化-5754手，空头则是变化1127手。沪金合约上个交易日总成交量为330484手，较前一交易日变化-12.21%。在沪银方面，在Ag2606合约上，多头变动-1118手，空头变动70手。白银合约上个交易日总成交量1017558手，较前一交易日变化-10.18%。 贵金属ETF持仓跟踪： 贵金属ETF方面，昨日黄金ETF持仓为1,052.99吨，较前一交易日减少1.43吨。白银ETF持仓为15,310吨，较前一交易日减少22吨。 贵金属套利跟踪： 期现价差：2026-04-09，国内溢价方面，昨日黄金国内溢价为20.79元/克，白银国内溢价为511.66元/千克。金银比价：昨日上期所金银主力合约价格比约为57.14，较前一交易日变动2.16%，外盘金银比价为62.47，较上一交易日变化-3.80%。 基本面： 上海黄金交易所T+d市场监控上个交易日（2026-04-09）上金所黄金成交量为58436千克，较前一交易日变化-10.49%。白银成交量为255442千克，较前一交易日变化-15.68%。黄金交收量为11872千克，白银交收量为750千克。 策略 目前市场风险情绪有所恢复，对于黄金投资的需求或略有增强，因此预计近期黄金价格或以震荡偏强格局为主，Au2606合约震荡区间或在1000元/克-1100元/克。 当下白银与黄金逻辑类似，本身价格预计同样维持震荡偏强格局，Ag2606合约震荡区间或在18000元/千克-19000 元/千克。套利：逢高做空金银比价期权：暂缓 风险 海外流动性风险投机头寸持续离场 图表 图1：美利坚合众国：10年国债：收益率................................................................................................................................4图2：10-2年期利差|单位:%.......................................................................................................................................................4图3：上期所黄金成交量(单边)单位:千手................................................................................................................................4图4：上期所白银成交量(单边)|单位:千手................................................................................................................................4图5：黄金国内溢价....................................................................................................................................................................4图6：白银国内溢价....................................................................................................................................................................4图7：上期所黄金库存】单位:干克...........................................................................................................................................5图8：SHFE：上期所白银库存|单位:干克................................................................................................................................5图9：金银比价............................................................................................................................................................................5图10：上海黄金交易所Au（T+D）交收量.............................................................................................................................5 资料来源：钢联大宗，华泰期货研究院 资料来源：钢联大宗，华泰期货研究院 资料来源：钢联大宗，华泰期货研究院 资料来源：钢联大宗，华泰期货研究院 资料来源：钢联大宗，华泰期货研究院 资料来源：钢联大宗，华泰期货研究院 资料来源：钢联大宗，华泰期货研究院 资料来源：钢联大宗，华泰期货研究院 本期分析研究员 封帆 师橙 陈思捷 从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 从业资格号：F03139777投资咨询号：Z0021579 联系人 蔺一杭从业资格号：F03149704 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000电话：400-6280-888网址：www.htfc.com