华西机械继续强推宏润建设基本面无忧机器人业务转型持续提速

宏润建设：基本面无忧、机器人业务转型持续提速

核心观点

• 公司基本面无利空，今日盘中调整或系短线资金节前博弈，维持强推评级。
• 机器人业务转型持续提速，预计实质性进展即将落地。

机器人业务进展

1. 深度携手矩阵超智：
   • 成立合资公司宁波星际动力，标志着合作确定性增强。
   • 根据草根调研，实质订单或即将落地。
2. 矩阵超智进展：
   • 2024年4月成立，12月推出人形机器人原型机MATRIX-1。
   • 二代产品预计2025年Q4推出，参数对标Figure-02及Optimus Gen3。
   • 核心团队来自特斯拉及其他北美大厂，软硬实力较强，市场定价仍处初期。
3. 宏润转型优势：
   • 传统业务成熟，综合实力强劲，在场景、资源等多领域赋能。
   • 携手矩阵既是转型也是腾飞。

合作展望

• 矩阵作为机器人整机企业，与多家上市公司合作，上市公司间合作大于竞争。
• 参与合作的公司均有望在多场景受益，看好宏润与矩阵合作的深度及宽度。

市值目标

• 短期目标市值300亿元（主业80亿、携手矩阵及镜识增量150亿、盾构科技60亿）。
• 长期目标市值或上修至500亿元，考虑技术领军企业潜在本体合作。