东财建筑 宏润建设 转型商业航天新基建 高性能电池 机器人 主业稳健受益稳增长

核心观点与关键数据

机器人与具身智能

• 公司机器人业务迎来beta修复，股价上涨5%，看好其向商航、高性能电池、机器人等高科技板块的转型。
• 参股镜识科技并成立合资公司，镜识已推出BAOBAO、Apollo等多款机器狗，应用于巡检、教育、C端陪伴等场景。
• 入股矩阵超智（持股3.33%），双方成立合资公司星际动力，矩阵超智推出第三代人形机器人MATRIX-3，后续发布值得期待。

商业航天

• 公司中标深蓝航天液体火箭试验基地工程建设项目，中标总价5亿元，绑定深蓝航天转型商业航天新基建。
• 具备火箭工位运营潜力，当前航天发射需求迫切但工位有限，公司有望切入西北和东部发射工位业务。

能源业务

• 超高功率圆柱电池项目正式投产，规划建设年产6000万只超高功率圆柱电池及1.2亿Ah低空经济电芯，预计2026年9月实现量产。
• 截至2026Q1，公司在手光伏电站合同12.6亿元，存量订单充裕且有望持续顺利结转。

基建主业

• 公司受益于城市更新战略，地下管网业务约占基建业务的20%，紧抓“六张网”中水网和城市地下管网建设机遇。
• 前瞻布局西藏大基建项目，设立宏润装备林芝保障基地，未来有望提供隧道测绘巡检车、隧道巡检四足机器人、盾构换刀机器人等高端装备。

研究结论

公司正积极转型高科技板块，机器人与具身智能业务进展顺利，商业航天领域迎来重要突破，能源业务产能释放和订单充裕，基建主业受益城市更新并布局西藏市场，整体发展前景乐观。