高频高速树脂AI浪潮推动高频高速树脂国产替代量价齐升20250928

2025年09月29日10:48 关键词 高频高速树脂覆铜板PCB介电常数介电损耗聚苯醚树脂碳氢树脂东财科技圣泉集团南通新城沙比克活性酯固化剂5G通信服务器路由器高频高速电子材料树脂生物质产能 全文摘要 高频高速树脂行业正因5G通信、汽车智能化及数据中心云计算的发展而迅速崛起，成为电子领域不可或缺的材料。树脂作为制造覆铜板的关键原材料，其选择直接影响覆铜板的电性能。高频高速覆铜板，包括高频板与高速板，广泛应用于不同终端市场，需求持续增长。 高频高速树脂-AI浪潮推动高频高速树脂国产替代量价齐升-20250928_导读 2025年09月29日10:48 关键词 高频高速树脂覆铜板PCB介电常数介电损耗聚苯醚树脂碳氢树脂东财科技圣泉集团南通新城沙比克活性酯固化剂5G通信服务器路由器高频高速电子材料树脂生物质产能 全文摘要 高频高速树脂行业正因5G通信、汽车智能化及数据中心云计算的发展而迅速崛起，成为电子领域不可或缺的材料。树脂作为制造覆铜板的关键原材料，其选择直接影响覆铜板的电性能。高频高速覆铜板，包括高频板与高速板，广泛应用于不同终端市场，需求持续增长。讨论着重于环氧树脂、双马来酰亚胺（BMI）及碳氢树脂等材料的特性及应用，强调针对高频高速覆铜板的特殊要求。 行业内，东财科技、圣泉集团和美联新材等企业正积极推动高频高速树脂材料的研发与生产，展示出各自的优势产品、产能扩张及市场布局策略。面对技术迭代、原材料价格波动及安全环保等风险，公司需前瞻布局，以把握AI浪潮带来的高频高速材料需求增长机遇。整体而言，高频高速树脂行业展现出显著的增长潜力，相关企业在战略定位和业务发展上占据先发优势。 章节速览 00:00高频高速树脂行业梳理与受益标的分析 报告首先介绍了主流高频高速树脂品种，随后梳理了相关受益标的。电子树脂作为覆铜板三大原材料之一，对电路板的性能有直接影响，其选择关乎板材的耐热性、介电常数和损耗等关键指标。产业链上，树脂与铜箔、玻纤共同供给覆铜板厂商，经验证后用于PCB制造，实现电子元器件间的电信号传输。 01:38高频高速覆铜板在现代通信与数据传输中的应用 随着5G通信、汽车智能化及数据中心云计算需求的快速增长，数据传输带宽和容量显著提升，对电子产品信号传输速率和损耗提出了更高要求。覆铜板技术随之从普通向高频高速发展，高频板关注介电常数与频率稳定性，适用于基站卫星通讯等高频场合；高速板强调低介电损耗，满足服务器交换机等高精度信号传输需求。传统覆铜板材料因极性基团影响电性能，高频高速覆铜板采用特殊设计的分子结构和固化工艺，如松下M系列PCB基板材料，代表了先进水平和广泛应用。 03:52电子材料升级与低损耗技术发展 讨论了M系列材料从M2到M8的低损耗特性及其在高速网络、超级计算机等领域的应用，以及树脂材料如双马、聚苯醚的改进方法，包括物理和化学改性，以适应低介电性能和加工性需求。 06:57国内外企业布局PPU数值与碳氢树脂产能 讨论了国内外企业在PPU数值和碳氢树脂领域的产能布局。国内企业如南通新城、圣城集团等在聚苯醚产品及低电领域有具体产能，而市民科技、盛泉集团等在碳氢树脂方面有规划或已建成产能。海外厂商如法国阿科玛、美国科腾等也在此领域有重要贡献。 09:04东财科技高频高速树脂材料布局分析 东财科技作为新材料平台型企业，其业务涵盖绝缘材料、光学膜材料、电子树脂材料及环保阻燃材料，广泛应用于新能源汽车、光电显示等领域。公司通过自主研发，成功开发了马来西亚氨树脂、活性酯固化剂等高性能树脂材料，并投资建设了年产5200吨高频高速硬质电路板用特种树脂材料项目。未来，公司计划进一步扩大产能，包括年产2万吨高速通信基板用电子树脂材料的项目，预计26年三季度投产。此外，公司还通过入股绵阳高新区达高特科技有限公司，布局BCB数值材料，展现了其在高频高速树脂产品领域的前瞻性和丰富布局。 13:15圣泉集团业务概览与产能扩展计划 圣泉集团主营业务涵盖生物质化工、合成树脂及先进电子材料与电池材料。2024年数据显示，合成树脂业务占收入与毛利近五成。公司自2005年起涉足电子化学品领域，现已具备从环氧树脂到特种碳氢材料的全面解决方案能力。产能方面，计划2025年新增剧本谜产线，达2000吨以上；规划新建聚苯醚产能2000吨，以及1000吨碳氢树脂、双马树脂等生产线，预计2026年三季度前陆续建成投产。 16:01高频高速树脂材料行业与新能源业务分析 会议讨论了公司主营业务包括色母粒和精细化工材料，以及锂电池隔膜和新能源业务的现状，特别是新能源板块的亏损情况。提及了公司对辉虹科技的收购，以及鄂西树脂材料在高频高速行业的发展潜力和市场前景。同时，会议强调了AI浪潮对行业的影响，以及国产化替代带来的机遇，并提示了技术迭代和原材料价格波动等风险。 发言总结 发言人1 他首先概述了高频高速树脂行业的发展趋势，强调了这些材料在电子元器件中的关键作用，特别是高频高速覆铜板材料需求的增长及其在5G通信、汽车电子和数据中心等领域的广泛应用。讨论了多种树脂材料，包括环氧树脂、双马来酰亚胺（BMI）、聚苯醚（PPO）和碳氢树脂，指出了它们各自的特点和未来市场潜力。随后，他详细分析了东财科技、圣泉集团和美联新材等企业在高频高速树脂领域的布局与产品开发，突出了这些企业在新材料技术上的创新以及对市场动态的响应能力。最后，他提到了行业面临的技术迭代、原材料价格波动和安全环保生产等潜在风险，并呼吁与会者关注行业的发展趋势及国产化替代的机遇。 发言人2 首先对与会者表示了热烈的欢迎，并祝愿大家拥有美好的生活。他强调，本次会议特别针对开源证券的专业投资机构客户或受邀嘉宾举办，其主要目的是在新媒体时代背景下，促进即时的研究观点交流与分享。在提及第三方专家的发言时，他明确指出，这些观点仅代表个人意见，不构成任何投资建议，请与会者予以区分和理解。此外，他还提醒大家，未经书面许可，录音或转发会议内容的行为将可能触犯法律，呼吁与会者遵守相关规定。最后，他表达了对与会者理解与支持的深切感谢。 要点回顾 高频高速树脂在电子材料中的作用是什么？ 发言人1：高频高速树脂是制造复铜板的关键原材料之一，它与铜箔和玻璃纤维布一起构成CCL（覆铜板）。在PCB（印制电路板）制作过程中，树脂材料不仅起到粘结成型和绝缘的基础功能，其选择还直接影响CCL板材的耐热性能、介电常数和介电损耗等关键电性能指标。 随着5G通信技术、汽车智能化以及数据中心云计算的发展，对电子材料有何影响？传统的环氧树脂在高频高速覆铜板制作中存在什么问题，以及如何改进？ 发言人1：随着上述技术的快速发展，数据传输带宽和容量呈几何级数增长，这使得电子产品对信号传输速率和损耗的要求显著提高。因此，覆铜板也逐渐从普通等级向高频高速覆铜板演进，以满足高传输速率和低衰减的需求。传统环氧树脂分子构型中的极性基团会对覆铜板的介电性能和信号损耗产生负面影响。因此，在制作高频高速覆铜板时，需要采用特殊设计并具有规整分子结构的热固性体系，例如改性的PPO树脂。同时，随着M系列PCB基板材料的发展，其DF值不断降低，满足不同领域的高性能需求，推动了低损耗电子材料市场的持续增长。 高频板和高速板有何区别及应用场景？ 发言人1：高频板主要关注介电常数的绝对值及其频率稳定性，适用于基站卫星通讯天线射频部分及汽车辅助驾驶毫米波雷达等超高频高速场景。而高速板更强调最低接电损耗，以实现信号传输过程中的低衰减和高完整性，常见于服务器交换机、路由器等对信号速率和精度有较高要求的场景。 双马树脂和聚苯醚树脂在高频高速应用中的改性方法及其挑战是什么？ 发言人1：双马树脂和聚苯醚树脂虽然具有耐高温、高强度等优点，但在高频高速领域的应用中仍存在分子量高、 加工性能差、耐热性不足等问题。改进方法主要包括物理共聚共混和化学改性两大类，其中化学改性因其能够直接得到低分子量的优异性能材料而被广泛应用，但物理改性的综合性能可能不理想。 在低电领域中，有哪些国内企业生产聚苯醚产品并拥有相关产能？ 发言人1：国内生产聚苯醚产品的公司有南通新城，其拥有约5万吨的工业化生产能力，但主要应用并非在低电领域。在低电领域应用的企业中，圣城集团较为突出，目前拥有1800吨左右的产能，并规划新建2000吨产能。此外，东财科技也有规划新建5000吨左右产能，河北建新和山东兴盛新材料等企业也拥有或规划新建聚苯醚产能。 高频高速数值中提到的碳氢材料是什么？以及其在应用时通常会如何处理？ 发言人1：碳氢材料是指分子结构中同时含有碳和氢两种元素的聚烯烃或共聚物。这类材料通常由于力学和热学性能相对较低，所以在实际应用中常常需要进行改性或通过交联等方式转变成热固性材料。 M8等级CCL浮铜板所使用的碳性树脂有哪些，以及相关供给厂商有哪些？ 发言人1：M8等级CCL浮铜板所使用的碳性树脂主要包括鄂西ODV、BCB三种类型。海外供给厂商主要有法国阿科玛旗下的萨多玛、美国科腾、日本朝达和日本西化城等。国内方面，市民科技已竣工500吨电子级碳氢树脂项目，盛泉集团现有约100吨碳氢树脂产能，并启动了一个1000吨碳氢树脂项目的建设，中财科技则规划新建3500吨电子级创新树脂。 东财科技在高频高速素质领域的布局情况如何？ 发言人1：东财科技是一个新材料平台型企业，起家于绝缘材料业务，之后逐步发展出光学膜材料、电子树脂材料及环保阻燃材料三大类业务。在高频高速素质领域，公司在成都市设立了东财研究院，自主开发出马来西亚氨树脂、活性酯固化剂、碳氢树脂、热固性聚苯醚树脂等多种电子级树脂材料，并投资建设了年产5200吨高频高速硬质电路板用特种树脂材料项目。在建的年产2万吨高速通信基板用电子树脂材料项目将进一步增强公司在该领域的布局，预计在2026年三季度投产。 圣泉集团的主要业务及其下游应用领域是怎样的？ 发言人1：圣泉集团的主要业务包括生物质化工、合成树脂以及先进电子材料和电池材料三大板块。从2024年的数据来看，公司在合成树脂方面的收入和毛利占比接近五成，下游应用领域广泛。 公司主要的电子材料和电池材料产品有哪些？高频高速材料领域公司的最新进展是什么？ 发言人1：公司的电子材料主要包括用于复铜板的树脂材料以及硬碳、多孔碳、硅碳等电池领域使用的材料产品。在生物领域，主要产品包括济南本部的阿拉伯糖等业务，以及大庆项目组织的生物质大项目。公司通过全资收购辉虹科技，获得了新一代高传输率电子材料——鄂西树脂材料。该材料已推出并被日本和中国台湾的知名企业提供批量采购用于M8级别CCL覆铜板生产。预计在25年四季度随着市场需求增长，将有更多合作意向达成。公司正将鄂西电子材料年产能扩大至500吨，并计划根据市场需求及时扩建。 公司在电子树脂方面的产能和发展情况如何？ 发言人1：目前公司拥有100吨碳氢树脂和年产能在1300至1800吨之间的剧本谜产品。今年新扩产了一条剧本谜生产线，预计于25年底建成，届时剧本谜产能将超过2000吨，并规划新建约2000吨聚苯醚产能。同时还有1000吨碳氢树脂、双马树脂和某种特殊材料正在建设中，预计从26年三季度陆续投产。 圣泉集团主业以外的其他业务发展状况如何？ 发言人1：圣泉集团主业之外，传统分权数职及铸造用树脂业务稳健，处于行业龙头地位。未来成长性方面，高频高速领域不断扩展产品种类和产能，原有生物质项目逐步投产；美联新材则在色母粒、精细化工材料、锂电池钠电池湿法隔膜和普鲁士蓝正极材料等新能源业务上有所布局。 对于相关高频高速材料企业的盈利预测及风险提示是什么？ 发言人1：我们预测AI浪潮将引领高频高速树脂行业发展及材料体系升级，为国产化替代提供广阔空间，东材科技、圣泉集团等前瞻布局并具有先发优势的企业将充分受益。风险方面主要关注技术迭代、原材料价格波动及安全环保生产风险。