四部门联合推进能源装备高质量发展

核心观点

• 市场回顾：本周上证指数上涨0.21%，固态电池指数上涨1.26%，锂电设备（中信）上涨10.86%，锂电池（中信）上涨3.47%。年初至今，上证指数上涨14.21%，固态电池指数上涨50.4%，锂电设备（中信）上涨146.45%，锂电池（中信）上涨51.87%。本周万得全A交易量环比下降8.13%，固态电池指数交易量环比下降18.04%，锂电设备（中信）交易量环比下降1.83%。固态电池指数当前PE-ttm为35.9x，处于2021年以来77%分位数。
• 产业链价格跟踪：本周碳酸锂价格环比下降20元/吨至7.35万元/吨，正极材料磷酸铁锂价格持平，三元材料价格环比上涨3.4元/千克，六氟磷酸锂价格环比上涨0.15万元/吨，石墨电极价格持平。
• 动力电池需求跟踪：2025年前8月动力和其他电池产量同比+54.3%，单8月产量同比+37.81%；前8月动力电池装车量同比+43.1%，单8月装车量同比+32.42%；前8月动力电池出口量同比+30.3%，单8月出口量同比+34.82%。
• 行业观点：固态电池技术持续获突破，多家车企计划于2027年左右开始搭载全固态电池，产业化进程加快。中试线陆续落地及锂电扩产周期重启，设备企业基本面有望持续改善。继续看好产业周期与技术进步共振。
• 投资建议：建议关注前道设备企业（纳科诺尔、宏工科技、曼恩斯特、信宇人等）、锂电设备龙头企业（先导智能、赢合科技、利元亨等）以及布局增量环节企业（骄成超声、海目星、联赢激光、德龙激光、先惠技术、誉辰智能等）。
• 风险提示：锂电池行业需求超预期下滑，固态电池技术进展不及预期，政策落地不及预期。

重点公司公告

• 长阳科技：股东提前终止减持计划，减持1,470,200股占总股本0.51%。
• 金银河：特定股东辛志勇拟减持不超过617,450股占总股本0.35%。
• 厦钨新能：股东宁波海诚完成减持5,035,204股，占总股本5.64%。

行业新闻

• 孚能科技：半固态电池出货增长，已实现GWh级别出货，2026年出货量有望显著增长。
• CE-LINK：推出聚合物半固态电池移动电源系列，能量密度达629Wh/L。
• 当升科技：固态锂电正极材料实现10吨级批量出货。
• 恩捷股份：硫化锂中试产线搭建完成，小批量出货。
• 政策动态：四部门联合推进能源装备高质量发展，聚焦储能装备体系建设，推动研制长寿命、宽温域、低衰减锂电池、钠电池、固态电池关键装备。

研究结论

固态电池技术进展加快，产业化进程加速，设备企业基本面有望持续改善。看好固态电池设备行业未来发展，建议关注相关设备企业。