行情走势
- 主流市场双胶纸（70g高白）日度均价为4787.5元/吨，上周为4800元/吨，环比下降12.5元/吨；70g本白日度均价为4500元/吨，上周为4500元/吨，持平。
- 估值方面，70g天阳、晨鸣云镜、华夏太阳等纸种含税收入较上周环比下降12.5-19元/吨，税前毛利较上周环比下降19-26元/吨，不含税收入较上周环比下降11元/吨，税后毛利较上周环比下降17-40元/吨。
行业资讯
- 国内双胶纸周度企业库存天数较上周上升1.26%，行业整体开工水平回升至51.54%，但市场需求跟进有限，纸厂库存进一步累积。
- 8月国内双胶纸进口量约为1.89万吨，出口量约为5.68万吨。
供需数据
- 2024年国内双胶纸行业产能约为1652万吨，同比+7%，年度产量约为947.8万吨，产能利用率为57%。
- 本周国内双胶纸行业产量为173.2千吨，产能利用率为51.5%；销量为168.6千吨；社会库存和企业库存均出现小幅累库。
- 终端消费方面，书报杂志类商品零售额增速逐步放缓。
行情研判
- 供应方面，国产双胶纸产量和进口量均保持稳定；需求方面，内需整体清淡，出口表现良好。
- 盘面整体维持震荡运行，核心原因在于现货市场波动不大，盘面相对成交量有限。
- 后续市场或存在短期边际改善的可能，主要来源于出版招标订单的集中释放和商品市场整体情绪好转。
- 当前估值相对偏低，没有给出交割利润，盘面价格贴近部分一体化程度较低企业的生产成本。
- 策略建议价格走势震荡为主，关注低点做多与高位抛空的机会。
风险提示
- 木浆价格大幅波动，行业产能意外停机，商品市场情绪波动等。
