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胶版印刷纸周度报告

2026-02-23 国泰君安证券娱乐而已

行情走势与供需数据

库存情况：本周双胶纸库存天数上升3.59%，增幅环比扩大1.01个百分点，主要因年底经销商提货减弱及下游部分印厂停工放假导致累库加快。
开工负荷：本周双胶纸开工负荷率53.92%，环比下降1.17个百分点，春节假期临近，部分中小产线陆续停工。

行业产能与供需

产能：2024年国内双胶纸产能1652万吨，同比+7%，产量947.8万吨，产能利用率57%，整体偏过剩。
产销数据本周：产量千吨，产能利用率188.45%；销量千吨，企业库存千吨。
进出口：2025年12月进口量1.5万吨，出口量8.2万吨。

库存与终端消费

库存转移：2026年1月社会库存小幅累库，企业库存小幅去化，库存由上游向下游转移。
终端消费：近年书报杂志类商品零售额增速放缓。

行情研判

国内双胶纸行业产能持续投放，整体偏过剩，库存累库压力加大，下游需求减弱，价格承压。
春节假期临近，开工负荷下降，供需矛盾加剧，短期价格或继续承压。

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