C-REITs周报：指数回调，新增三单REITs注册生效

本周中证REITs全收益指数下跌0.65%，沪深300指数上涨1.07%，REITs全收益指数排行第5。本年中证REITs全收益指数涨幅为9.97%，REITs全收益指数排行第4。

C-REITs二级市场整体呈现回调行情，生态环保、仓储物流板块回调幅度较小，市政水利、保障房板块回调幅度较大。截至9.26，已上市REITs总市值约2187.6亿元，平均单只REIT市值约30亿元。本周已上市REITs中10支上涨、63支下跌，周均涨幅为-0.87%。数据中心板块交易活跃度最高，日均成交量104.9万股，日均换手率0.4%。

本周已上市REITs中债IRR持续分化，位列前三的REITs分别是华夏中国交建REIT（9.7%）、平安广州广河REIT（9.1%）、中金湖北科投光谷REIT（7.8%）。P/NAV位于0.7-1.8区间，位列前三的REITs分别是易方达华威农贸市场REIT（1.8）、嘉实中国电建清洁能源REIT（1.8）、嘉实物美消费REIT（1.7）。

看好2025年低利率环境下REITs市场的配置机会，投资策略主要有三条主线：1）关注政策主题下的弹性及优质低估值项目的修复能力；2）结合资产韧性、二级市场价格与P/NAV择时布局弱周期资产；3）关注扩募资产储备充足、项目优质的原始权益人其后续龙头效益。

风险提示：二级市场价格波动风险、基础设施项目运营风险、测算误差风险。