核心观点与关键数据
- 强弱分析：中性，价格区间16900-17500元/吨。
- 供应端：原生铅产量承压，河南、青海地区冶炼厂检修加剧产量下降压力；再生铅企业利润修复至盈利水平，安徽、湖北等地部分企业开始复产。
- 需求端：铅酸蓄电池消费有所改善，大型企业开工率季节性上调，积极增加原料采购。
- 库存变化：国内铅库存从9月18日的6.76万吨降至9月25日的4.64万吨。
- 期现市场：沪铅10合约持仓库存比偏高，现货贴水持续缩窄，沪铅期限正套可暂时持有。
研究结论
- 短期支撑：原生供应压力明显，需求阶段性增量明显，支撑短期价格。
- 交易建议：原有多头继续持有，新进多头需谨慎，假期前控制仓位。
- 风险点：东南亚等海外消费崩塌，严重影响中国铅酸蓄电池出口。
交易面与供需分析
- 成交、持仓：需关注价格、价差、库存、资金、成交、持仓等交易面因素。
- 铅供应：铅精矿、废电池、原生铅、再生铅。
- 铅需求：铅酸蓄电池、终端消费。
