非铝下游高价抵触 烧碱价格预计弱稳运行

发布时间：2025-09-28 10:42:47作者：瑞达期货来源：瑞达期货 行情复盘 9月26日，烧碱期货主力合约收跌0.55%至2528.0元。 资金流向 9月26日收盘，烧碱期货资金整体流出1.35亿元。 背景分析 本周液碱工厂累库明显，华北、华东等地库容比上升。山东液氯补贴缓解难抵烧碱价格偏弱，本周山东氯碱利润环比下滑。 后市展望 氧化铝利润持续收缩，尽管企业尚未出现成本性减产，但采购意向已明显转弱。传统旺季终端需求表现一般，非铝下游高价抵触。临近月底，山东部分企业库存承压，价格预计弱稳运行。 研报正文研报正文 行业消息行业消息 1、据隆众资讯，9月19日至25日，全国烧碱平均产能利用率在82.5%，环比上周+0.6%。 2、据钢联数据，9月13日至19日，氧化铝开工率环比+1.02%至86.23%;9月19日至25日，粘胶短纤开工率环比+0.3%至89. 82%，印染开工率环比+0.4%至66.15%。 3、据隆众资讯，截至9月25日，全国液碱工厂库存环比+3.4%至39.12万吨。 4、据隆众资讯，9月18日至25日，山东氯碱利润下降至258元/吨。 观点总结观点总结 SH2601小幅震荡，终盘收于2537元/吨。本周华北、华东装置重启，影响略高于西北新增检修装置，烧碱产能利用率窄幅上升。近期下游氧化铝、粘胶短纤、印染开工率窄幅上升。本周液碱工厂累库明显，华北、华东等地库容比上升。山东液氯补贴缓解难抵烧碱价格偏弱，本周山东氯碱利润环比下滑。 后市来看，氧化铝利润持续收缩，尽管企业尚未出现成本性减产，但采购意向已明显转弱。传统旺季终端需求表现一般，非铝下游高价抵触。临近月底，山东部分企业库存承压，价格预计弱稳运行。期货方面，四季度至明年年初氧化铝新装置投产对需求端支撑仍存，近期01合约下跌至略高于现货价附近后震荡整理，新的单边因素出现前盘面波幅预计不大。关注后市氧化铝新产能备货节奏。短期SH2601运行区间预计在2500-2600附近。 关联品种关联品种烧碱所属公司：瑞达期货