能化周刊

周度观点 国内PX周均产能利用率87.42%，较上周+1.59%，开工率处于高位。亚洲PX周度平均产能利用率75.2%（+1.04%）。本周PX-石脑油价差走弱至220美元/吨附近。。 福佳大化70万吨装置于上周停车检修，预计检修45天左右，福海创装置重启以及中海油惠州负荷恢复。海外装置同样负荷上行，INEOS前期检修延迟的装置重启，SK上周负荷波动后现恢复正常。虽然已进入下游聚酯旺季，但新增订单和负荷并未有超预期的表现，市场心态受到打击。近期石脑油价格走势偏强，PXN预计偏弱运行。 2024年开始PX进入扩产周期尾声，至今无新增产能。关注四季度的今年唯一新增一套300万吨产能的投产时间。 本周PTA现货市场价4522元/吨，较上周-82元/吨，主力合约期货基差-78元/吨与上周持平。PTA周均产能利用率75.83%，较上周-1.46%。 华南450万吨PTA装置重启，另有英力士125万吨，中泰120万吨停车，英力士110万吨、恒力惠州500万吨降负，而新增的10-11月的PTA装置检修计划对目前市场提振有限。10月新装置投产后，PTA将再度进入库存累积周期，供应压力依然存在。 PTA加工费修复至172.7元/吨，较上周+33.1元/吨，仍处近两年低位，市场对旺季需求预期明显转弱。 乙二醇本周市场价格4292元/吨，环比-60元/吨。本周国内乙二醇总产能利用率66.64%，较上周-0.4%，其中煤制乙二醇产能利用率67.27%，较上周+0.25%；毛利-268.02/吨，环比-104.74/吨。 本周乙二醇港口库存小幅回升，但是月内难见持续性，港口库存40.03万吨较上周+1.66万吨，仍处在历史低位水平。节前备货影响下聚酯工厂低位补货仍有需求后续关注港口出货情况。 10月有通辽金煤、河南永城、盛虹等装置检修预期，9-10月乙二醇供需结构较预期环比好转。 本周中国聚酯行业周度平均产能 利 用 率 ：8 7 . 6 2 %， 较 上 周-0.28%。 江浙地区化纤织造综合开工率为63.12%（较上周+0.93%）终端织造订单天数平均水平15.42天，较上周+1.0天，工厂库存有所去化，市场明显回暖。 当前终端织造市场整体驱动乏力，下游需求有所好转，但关税及汇率后续趋势不明，产业链对后期需求预期较为谨慎。 本周纯苯开工率79.27%，较上 周+ 0 . 9 2 %； 苯 乙 烯 开 工 率73.24%较上周-0.2%，BZN走低至110美元/吨以下。 下游PS开工率59.1%（-2.1）E P S开 工 率5 5 . 2 5 %（- 6 . 4 9）ABS开工率70%（+0.2）3S开工有所下滑，不及预期，ABS库存压力偏大。 纯苯、苯乙烯港口库存开始见顶回落。随着进入传统旺季，下游工厂逐步启动补库动作，但产业链整体库存偏高，终端顶端恢复较慢。 重要声明 分析师承诺 作者具备中国期货业协会规定的期货投资咨询执业资格。分析基于公开信息及合理假设，结论独立客观，不受任何第三方的授意或影响。 报告中的观点、结论和建议仅供参考之用，不构成任何投资建议，投资者应综合考虑自身风险承受能力，选择与自身适当性相匹配的产品或服务，独立做出投资决策并承担投资风险。在任何情况下，本公司及员工或者关联机构不对投资收益作任何承诺，不与投资者分享投资收益，也不承担您因使用报告内容导致的损失责任。 本报告中的部分信息来源于第三方供应商或公开资料，请您知晓，虽然本公司会采取合理措施对所引用的信息进行审查，但无法保证这些信息毫无差异，不会发生变更。 本报告版权归本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布、修改或以其他任何方式非法使用本报告的部分或全部内容。如引用、刊发，需注明出处为“金信期货”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 金信期货投资咨询业务资格：湘证监机构字[2017]1号 【投研团队成员： 姚兴航（投资咨询编号：Z0015370）、曾文彪（投资咨询编号：Z0017990）、周逐涛（投资咨询编号：Z0020726）、王敬征（投资咨询编号：Z0019935）、张召举（投资咨询编号：Z0019989）、钟朱敏（投资咨询编号：Z0021128）、林敬炜（投资咨询编号：Z0018836）、刁志国（投资咨询编号：Z0019292）、赵辉（投资咨询编号：Z0021669）、杨彦龙（投资咨询编号：Z0018274）】