周度观点总结
PX市场
- 国内PX周均产能利用率87.42%，较上周上升1.59%，开工率处于高位；亚洲PX周度平均产能利用率75.2%（+1.04%）。
- PX-石脑油价差走弱至220美元/吨附近。
- 福佳大化70万吨装置检修（预计45天），福海创装置重启，中海油惠州负荷恢复，海外装置负荷上行（INEOS检修延迟装置重启，SK负荷恢复）。
- 下游聚酯旺季新增订单和负荷未超预期，市场心态受打击。
- 石脑油价格偏强，PXN预计偏弱运行。
- 2024年PX扩产周期尾声，至今无新增产能，关注四季度的唯一新增300万吨产能投产时间。
PTA市场
- 本周PTA现货价4522元/吨（-82元/吨），主力合约期货基差-78元/吨（持平）。
- PTA周均产能利用率75.83%（-1.46%）。
- 华南450万吨PTA装置重启，英力士125万吨、中泰120万吨停车，英力士110万吨、恒力惠州500万吨降负；新增10-11月检修计划提振有限。
- 10月新装置投产后，PTA将再度进入库存累积周期，供应压力存在。
- PTA加工费修复至172.7元/吨（+33.1元/吨），仍处近两年低位，市场对旺季需求预期转弱。
乙二醇市场
- 本周乙二醇价4292元/吨（-60元/吨）。
- 国内乙二醇总产能利用率66.64%（-0.4%），煤制乙二醇产能利用率67.27%（+0.25%）。
- 毛利-268.02/吨（-104.74/吨）。
- 港口库存小幅回升至40.03万吨（+1.66万吨），仍处历史低位。
- 10月通辽金煤、河南永城、盛虹等装置检修预期，9-10月供需结构较预期好转。
聚酯行业
- 中国聚酯行业周度平均产能利用率87.62%（-0.28%）。
- 江浙地区化纤织造综合开工率63.12%（+0.93%），终端订单天数15.42天（+1.0天），库存去化，市场回暖。
- 终端需求驱动乏力，关税及汇率趋势不明，产业链对后期需求预期谨慎。
苯乙烯及下游
- 纯苯开工率79.27%（+0.92%），苯乙烯开工率73.24%（-0.2%），BZN走低至110美元/吨以下。
- 下游PS开工率59.1%（-2.1），EPS开工率55.25%（-6.499），ABS开工率70%（+0.2），3S开工下滑不及预期，ABS库存压力偏大。
- 纯苯、苯乙烯港口库存开始见顶回落，下游逐步补库但整体库存偏高，终端恢复较慢。
