能化周刊

原油

• 美伊谈判停滞，以色列空袭加剧供应担忧，原油期货价格冲高。
• 俄乌冲突导致俄罗斯40%石油出口受阻，加剧市场供应担忧。
• 布伦特原油期货二季度可能达每桶120美元，若能源基础设施持续受袭。

PX&PTA

• 聚酯终端下单谨慎，PX-石脑油价差220美元/吨，亚洲裂解工厂降负。
• 4月供减需增，PTA装置负荷回升，需求端存在负反馈风险。
• PTA现实供应宽松，4月累库风险仍存，但上游原料收紧，成本驱动较强。
• 下游订单恢复情况是关键，PTA中期趋势偏强。

MEG

• 中东局势影响成本与供应，乙二醇国内外供应收缩，进口大幅缩减。
• 二季度供需格局好转，进入去库周期，市场偏强，战争停止则风险溢价回吐。
• 煤制MEG装置利润修复，开工有望回升，短期走势跟随地缘情绪与成本。

BZ&EB

• 纯苯港口库存去库，下游提货积极，韩国供应下滑，国内外工厂惜售。
• 苯乙烯开工率下降，出口亮眼，港口库存小幅累积，4月检修计划对出口有利。
• 下游3S开工率持稳，PS、ABS库存去化，苯乙烯维持偏强震荡。

数据与动态

• 国内PX产能利用率87.42%（+0.3%），亚洲PX产能利用率77.14%（+0.13%）。

• 华东PX装置检修计划：一套200万吨（3月中旬停车30-40天），一套70万吨（4月初停车50-60天）。

• PX价格受原油成本支撑及二季度供应收紧预期影响，远端预期较好。

• 本周PTA现货均价6700元/吨（-90元/吨），产能利用率79.9%（+2.63%）。

• PTA加工费212元/吨（-37元/吨），原料PX价格下挫，下游传导不畅。

• 本周乙二醇华东均价4887元/吨（+312元/吨），开工率57.97%（-0.53%）。

• 煤制MEG利润修复，生产毛利419元/吨（+240元/吨）。

• 港口库存95.2万吨（+1.7万吨），预计4月去库，韩国MEG装置检修至5月底。

• 聚酯行业产能利用率83.18%（-0.56%），涤纶长丝累库。

• 织造开工率51.85%（+0.47%），终端订单天数8.55天（-0.88天），成品库存19.28天（-0.14天）。

• 地缘局势导致市场观望，企业消耗库存按需生产，承接意愿弱。

• 纯苯国内产能利用率72.57%（-1.99%），苯乙烯产能利用率69.95%（-0.51%）。

• 纯苯港口库存26.9万吨（-1.9万吨），苯乙烯港口库存16.84万吨（+0.59万吨）。

• 下游PS开工率51.4%（-0.2%），APS开工率62.6%（-4.5%），EPS开工率63.3%（+2.3%）。

• PS、ABS库存水平去化。