国泰君安期货：期货行情前瞻研究

股指期货将震荡整理白银期货价格再创上市以来新高黄金期货将偏强震荡螺纹钢、铁矿石、玻璃、纯碱、天然橡胶、豆粕期货将偏弱震荡焦煤期货将偏弱宽幅震荡 陶金峰期货投资咨询从业资格号：Z0000372邮箱：taojinfeng@gtht.com 【正文】 【声明】 本报告的观点和信息仅供风险承受能力合适的投资者参考。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。若您并非风险承受能力合适的投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构成具体业务或产品的推介，亦不应被视为相应金融衍生品的投资建议。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 【期货行情前瞻要点】 通过宏观基本面分析和黄金分割线、水平线、日均线等技术面分析，预期今日期货主力合约行情走势大概率如下： 股指期货将震荡整理：IF2512阻力位4588和4600点，支撑位4550和4529点；IH2512阻力位2970和2981点，支撑位2946和2939点；IC2512阻力位7250和7300点，支撑位7139和7100点；IM2512阻力位7380和7459点，支撑位7245和7174点。 十年期国债期货主力合约T2512大概率将偏弱震荡，支撑位107.40和107.30元，阻力位107.72和107.83元。三十年期国债期货主力合约TL2512大概率将偏弱宽幅震荡，支撑位113.5和113.0元，阻力位114.3和114.7元。 黄金期货主力合约AU2512大概率将偏强震荡，阻力位862.1和865.0元/克，支撑位850.0和848.0元/克。白银期货主力合约AG2512大概率将震荡偏强，并将上攻阻力位10600和10680元/千克，支撑位10411和10397元/千克，并再创上市以来新高。 铜期货主力合约CU2511大概率将宽幅震荡，并将蓄势上攻阻力位83300和84000元/吨，支撑位82000和81500元/吨。 铝期货主力合约AL2511大概率将偏强震荡，并将上攻阻力位20860和20940元/吨，支撑位20740和20700元/吨。 氧化铝期货主力合约AO2601大概率将偏弱震荡，并将下探支撑位2900和2877元/吨，阻力位2942和2960元/吨。 碳酸锂期货主力合约LC2511大概率将宽幅震荡，阻力位75100和76600元/吨，支撑位72700和72000元/吨。 螺纹钢期货主力合约RB2601大概率将偏弱震荡，并将下探支撑位3144和3123元/吨，阻力位3185和3202元/吨。 热卷期货主力合约HC2601大概率将偏弱震荡，并将下探支撑位3333和3320元/吨，阻力位3365和3380元/吨。 铁矿石期货主力合约I2601大概率将偏弱震荡，支撑位799和796元/吨，阻力位806和811元/吨。 焦煤期货主力合约JM2601大概率将偏弱宽幅震荡，并将下探支撑位1205和1195元/吨，阻力位1233和1246元/吨。 玻璃期货主力合约FG601大概率将偏弱震荡，支撑位1252和1242元/吨，阻力位1270和1281元/吨。 纯碱期货主力合约SA601大概率将偏弱震荡，支撑位1290和1271元/吨，阻力位1320和1333元/吨。原油期货主力合约SC2511大概率将震荡整理，阻力位492和494元/桶，支撑位485和483元/桶。 燃料油期货主力合约FU2601大概率将偏强震荡，阻力位2910和2929元/吨，支撑位2887和2873元/吨。 PTA期货主力合约TA601大概率将偏弱震荡，并将下探支撑位4638和4618元/吨，阻力位4678和4694元/吨。 PVC期货主力合约V2601大概率将偏弱震荡，并将下探支撑位4891和4868元/吨，阻力位4935和4956元/吨。 豆粕期货主力合约M2601大概率将偏弱震荡，并将下探支撑位2938和2926元/吨，阻力位2976和2983元/吨。 天然橡胶期货主力合约RU2601大概率将偏弱震荡，并将下探支撑位15210和15110元/吨，支撑位15560和15670元/吨。 【宏观资讯和交易提示】 1、商务部发布公告，决定将扁平地球管理公司等3家美国实体列入出口管制管控名单，禁止两用物项对其出口，任何出口经营者不得违反上述规定。同时，将爱尔康公司等3家涉台军售美国实体列入不可靠实体清单，禁止上述企业从事与中国有关的进出口活动或在中国境内新增投资。 2、商务部回应中美大豆贸易相关问题表示，美方应采取积极行动，取消相关不合理关税。对于购买波音飞机谈判进展，商务部称，中美两国在经贸领域拥有广泛共同利益和广阔合作空间。当前影响中美正常经贸合作的最大障碍在于美单边限制措施。 3、商务部决定对墨西哥相关涉华限制措施启动贸易投资壁垒调查。本案的被调查措施为：墨西哥政府拟对中国等非自贸伙伴的产品提高进口关税税率的相关措施。此外，墨西哥近年来采取的其他涉及中国的贸易投资限制措施也在本次调查范围内。 4、商务部公告，鉴于初步证据和信息显示原产于墨西哥和美国的进口碧根果存在倾销行为，并对中国国内产业同类产品价格造成削减和抑制，导致实质损害，决定自9月25日起对上述国家的进口碧根果进行反倾销立案调查。 5、数字人民币发展迈出重要一步。9月24日，数字人民币国际运营中心正式运营，并推出三大业务平台——数字人民币跨境数字支付平台、数字人民币区块链服务平台及数字资产平台。央行副行长陆磊表示，目前已初步构建数字人民币跨境金融基础设施体系。 6、国家税务总局透露，目前税务部门和各大平台围绕涉税信息首次报送的相关准备工作已经基本完成。互联网平台企业将于今年10月份第一次报送平台内经营者和从业人员的身份信息、收入信息。 7、美国第二季度GDP终值年化环比增长3.8%，较修正值3.3%大幅上调，创近两年最快增速。上修主要得益于消费者支出的意外强劲以及进口的下降。核心PCE物价指数终值由2.5%上调至2.6%。 8、美联储新晋理事米兰公开主张美联储迅速降息，以避免对美国经济造成损害。米兰警告称，当前的政策利率远高于他所估计的“中性”水平，正处于“高度限制性”的区间。美联储“可以通过一轮非常短暂的、每次50个基点的降息来达到目标”。 9、美联储理事鲍曼表示，通胀已足够接近美联储目标，鉴于就业市场正在走弱，有理由进一步下调利率。芝加哥联储主席古尔斯比表示，如果经济数据显示通胀正处于达到央行目标的轨道之上，且劳动力市场保持稳定，那么利率可能会进一步下行。 10、美国全国房地产经纪人协会（NAR）数据显示，经季节调整后，美国8月二手房屋销售年化速率较7月小幅下降0.2%，至400万套。房价中位数同比上涨2%至42.26万美元，连续第26个月实现同比上涨。 11、美国上周初请失业金人数下降1.4万至21.8万人，为7月中旬以来的最低水平，远低于市场预期的23.5万人。 （资料来源：wind） 【商品期货相关信息】 1、随着全球第二大铜矿暂停生产，国际铜矿趋紧压力进一步加大。高盛分析师将此事件定性为“黑天鹅”，预计未来12-15个月内造成50万吨的铜供应损失，并断言“铜价必须因此上涨”。而针对铜冶炼行业“内卷式”竞争导致铜精矿加工费持续低位的问题，相关协会近日发出“反内卷”的明确信号。 2、中国有色金属工业协会高度重视铜冶炼“内卷式”竞争，已向国家相关部门报送材料，提出严控铜冶炼产能扩张的具体措施建议。目前，有关部门正在加快研究如何加强对铜冶炼产能建设规范化管理具体措施。 3、伦敦基本金属涨跌参半，LME期镍跌1.15%报15240美元/吨，LME期铜跌0.59%报10275.50美元/吨，LME期锌跌0.53%报2922.50美元/吨，LME期铅涨0.48%报2009美元/吨，LME期铝涨0.47%报2664美元/吨，LME期锡涨0.20%报34390美元/吨。美元维持弱势格局对基本金属价格形成支撑。 4、国际贵金属期货普遍收涨，COMEX黄金期货涨0.33%报3780.5美元/盎司，COMEX白银期货涨2.89%报45.47美元/盎司。美联储官员近期释放出复杂的政策信号。这种政策分歧反映出美联储在通胀与就业目标间的权衡困境，可能加剧市场对货币政策走向的不确定性。 5、国际油价窄幅震荡，美油主力合约收涨0.35%，报65.22美元/桶；布伦特原油主力合约涨0.5%，报68.8美元/桶。当前原油市场多空因素交织，一方面地缘风险和库存下降提供支撑，另一方面需求端仍存隐忧。 6、俄罗斯副总理诺瓦克表示，俄罗斯计划针对转售商实施柴油出口禁令直至年底，并延长汽油转售商和生产商的出口禁令至年底，政府间协议项下的供应除外。 7、周四在岸人民币对美元16:30收盘报7.1253，较上一交易日下跌34个基点，夜盘收报7.1322。人民币对美元中间价报7.1118，较上一交易日调贬41个基点。 8、周四（9月25日），纽约尾盘，美元指数涨0.60%报98.47，非美货币多数下跌。欧元兑美元跌0.62%报1.1666，英镑兑美元跌0.79%报1.3342，澳元兑美元跌0.65%报0.6540。美元兑日元涨0.60%报149.7970，美元兑加元涨0.32%报1.3941，美元兑瑞郎涨0.57%报0.7996。离岸人民币对美元跌72个基点报7.1452。 （资料来源：wind） 【期货行情分析与前瞻】 股指期货： 9月25日，沪深300股指期货主力合约IF2512小幅低开，开盘后，冲高遇阻回落，震荡上行，报收在4562.2点，上涨0.88%（按照收盘价上涨0.71%），最高上行至2022年4月18日以来新高4587.6点，突破2024年10月8日创下的近期高点4549.0点阻力，但是未能突破4600点大关阻力，也未能有效突破4580点阻力，最低下探4522.0点，9月17日收盘价4518.2点支撑明显，5日均线支撑明显，中长线、中线、中短线、短线继续上行走高，上行空间进一步打开。 上证50股指期货主力合约IH2512小幅高开，开盘后，冲高遇阻回落，小幅震荡上行，报收在2953.6点，上涨0.52%（按照收盘价上涨0.47%），最高反弹至2965.0点，未能突破2970.0点阻力，最低下探至2940.2点，9月24日开盘价2939.8点支撑明显，突破10日、20日均线阻力，5日均线支撑明显，短线继续小幅反弹走高。 中证500股指期货主力合约IC2512小幅低开，开盘后，冲高遇阻回落，小幅震荡上行，报收在7166.6点，上涨0.43%（按照收盘价上涨0.13%），最高上行至2022年4月18日以来高点7212.8点，未能有效突破9月18日创下的2022年4月18日以来高点7189.8点阻力和7200点大关阻力，最低下探至7132.4点，7100点支撑明显，5日均线支撑明显，中长线、中线、中短线、短线继续小幅上行走高，上行乏力，上行空间进一步打开。 中证1000股指期货主力合约IM2512小幅低开，开盘后，反弹遇阻回落，小幅震荡下行，报收在7281.8点，下跌0.09%（按照收盘价下跌0.29%），最高反弹至7342.0点，未能突破9月17日高点7346.0点阻力，最低下探至7251.8点，7250.0点支撑明显，5日均线支撑明显，短线反弹动能减弱，下行压力轻度增大。 9月25日，大盘全天走势分化，创业板指连续两日中阳创阶段新高。盘面上，午后市场横盘震荡，资金出手欲望下降，旅游、风电、高速铜概念偶有冒头，连板情绪依旧低位徘徊。全天个股保持涨少跌多态势，板块方面，服务器、硅片、有色铜概念涨幅居前，黄金、机械、油气三个周期方向领跌。 截至收盘，上证指数跌0.01%报3853.3点，深证成指涨0.67%，创业板指涨1.58%，北证50跌1.37%，科创50涨1.24%，万得全A涨0.17%，万得A500涨0.54%，中证A500涨0.71%。A股全天成交2.39万亿元，上日成交2.35万亿元。 中基协发