国泰君安期货：期货行情前瞻研究

1 请务必阅读正文之后的免责条款部分2燃料油期货主力合约FU2507大概率将偏强震荡，并将上攻阻力位3078和3078元/吨，支撑位3028和3007元/吨。PTA期货主力合约TA509大概率将震荡偏强，并将上攻阻力位4916和4964元/吨，支撑位4750和4720元/吨。PVC期货主力合约V2509大概率将偏强震荡，并将上攻阻力位4902和4950元/吨，支撑位4826和4810元/吨。甲醇期货主力合约MA509大概率将偏强震荡，并将上攻阻力位2346和2360元/吨，支撑位2287和2278元/吨。乙二醇期货主力合约EG2509大概率将震荡偏强，并将上攻阻力位4523和4571元/吨，支撑位4410和4400元/吨。苯乙烯期货主力合约EB2506大概率将震荡偏强，并将上攻阻力位7713和7812元/吨，支撑位7550和7500元/吨。豆粕期货主力合约M2509大概率将偏弱震荡，并将下探支撑位2865和2850元/吨，阻力位2899和2909元/吨。集运指数（欧线）期货主力合约EC2508大概率将震荡偏强，并将上攻阻力位1940和2011点，支撑位1875和1832点。【宏观资讯和交易提示】1、国家主席习近平出席中拉论坛第四届部长级会议开幕式并发表主旨讲话。习近平强调，当前，世界百年变局加速演进，多重风险交织叠加，各国唯有团结协作，才能维护世界和平稳定，促进全球发展繁荣。关税战、贸易战没有赢家，霸凌霸道只会孤立自身。中方愿同拉方携手启动团结工程、发展工程、文明工程、和平工程、民心工程，共谋发展振兴，共建中拉命运共同体。2、国务院关税税则委员会发布公告，自5月14日12时01分起，调整对原产于美国的进口商品加征关税措施。其中，国务院关税税则委员会2025年第4号公告规定的加征关税税率，由34%调整为10%，在90天内暂停实施24%的对美加征关税税率；停止实施2025年第5号、第6号公告规定的加征关税措施。1、就中美是否计划讨论美方以芬太尼为由对华征收的特别关税，外交部回应称，芬太尼是美国的问题，不是中国的问题，责任在美国自身。美方无视中方的善意，对中国无理加征芬太尼关税，这严重冲击中美在禁毒领域的对话与合作，也严重损害中方利益。美方如果真心想同中方合作，就应该停止对华抹黑推责，以平等、尊重、互惠的方式同中方对话。3、全球大型银行在中美贸易关系缓和后，开始重新评估对中国经济的判断。包括瑞银、摩根士丹利、澳新银行、法国外贸银行等在内的国际投行宣布上调对中国的经济增长预测。同时，还有多家投行上调对中国股市的展望，野村将中国股票评级上调至“战术性增持”，花旗银行将恒生指数年底目标上调2%。4、中央网信办等四部门印发《2025年数字乡村发展工作要点》，部署9方面26项重点任务。《工作要点》明确，到2025年底，全国行政村5G通达率超过90%。5、美国4月未季调CPI同比上涨2.3%，连续第三个月低于预期，为自2021年2月以来的最低水平；核心CPI同比持平于2.8%，符合市场预期。美国总统特朗普利用低于预期的通胀报告再次向美联储主席施压，要求鲍威尔尽快下调利率。交易员继续押注美联储于9月首次降息、10月第二次降息。6、美国与沙特达成两国有史以来最大规模的商业协议，沙特承诺向美国投资6000亿美元，包括谷歌、DataVolt、甲骨文等公司800亿美元尖端科技投资、接近1420亿美元的史上最高金额军火销售协议等。沙特王储穆罕默德·本·萨勒曼称，沙特将努力推动在美国投资额达到1万亿美元。7、美国商务部宣布，将撤销原定5月15日生效的“AI技术扩散管制规则”——该规则由前美国总统拜登推出，将芯片进口国划分为三个等级。据知情人士透露，新政府正起草替代方案，可能转向与各国逐一谈判签订双边协议。8、美国众议院筹款委员会公布税收法案，这标志着共和党控制的议院正推动本月就该立法进行全院表决。该法案计划在未来十年内减税逾4万亿美元，并削减至少1.5万亿美元支出。9、美国财长贝森特淡化了与欧盟迅速达成贸易协议的可能性，称欧盟存在“集体行动问题”，这阻碍了谈判。贝森特对与亚洲贸易伙伴达成协议较为乐观，称美国已与日本进行了“非常富有成效的讨论”，并称赞与印尼“非常积极”的沟通。 请务必阅读正文之后的免责条款部分310、印度向世贸组织（WTO）发送通知文件表示，拟对美国征收报复性关税，以应对美国推出的钢铝关税。这标志着印度首次回击特朗普的关税行动。另据知情人士透露，印度商务部长预计将于本周访问美国讨论关税问题。11、日本央行副行长内田真一表示，尽管美国关税政策的不确定性给经济带来了压力，但该行预计薪资和物价将继续上涨，暗示日本央行决心维持加息立场。日本央行4月会议纪要也显示，多数官员认为，关税不太可能破坏实现通胀目标的路径。12、欧洲央行管委维勒鲁瓦表示，鉴于贸易紧张局势并未加剧该地区的通胀，该央行到夏季可能会再次降息。欧洲央行管委雷恩指出，国防开支增加不一定会推高通胀。（来源：wind）【商品期货相关信息】1、国内商品期货夜盘收盘普遍上涨，能源化工品表现强劲，苯乙烯涨3.78%，乙二醇涨3.31%，PTA涨3.25%，丁二烯橡胶涨2.97%，短纤涨2.7%，低硫燃料油涨2.37%，原油涨1.7%。黑色系全线上涨，铁矿石涨近1%。农产品涨跌不一。基本金属全线上涨，氧化铝涨1.69%，沪锌涨1.57%，沪铜涨0.99%。沪金涨0.36%，沪银涨0.40%。2、周二（5月13日），国际贵金属期货普遍收涨，COMEX黄金期货涨0.82%报3254.50美元/盎司，COMEX白银期货涨1.43%报33.09美元/盎司。全球贸易模式变化和经济不确定性增加了市场对避险资产的需求。通胀压力和美元波动性使贵金属的价值进一步突出。3、周二（5月13日），国际油价大幅走高，美油主力合约收涨2.71%，报63.63美元/桶；布伦特原油主力合约涨2.43%，报66.54美元/桶。高盛预计布伦特/WTI原油价格在2025年剩余时间内有上行风险，同时API原油库存意外增加428.7万桶，市场关注供需平衡变化。4、周二（5月13日），伦敦基本金属全线上涨，LME期锌涨1.93%报2720.50美元/吨，LME期铅涨1.40%报1993.00美元/吨，LME期铜涨1.29%报9624.50美元/吨，LME期镍涨1.25%报15745.00美元/吨，LME期铝涨0.95%报2493.50美元/吨，LME期锡涨0.69%报32650.00美元/吨。5、上周美国API原油库存增加428.7万桶，预期减少196万桶，前值减少449.4万桶。6、据澎湃新闻，多位资深业内人士证实，硅料大厂正集体协商整合行业产能的计划。此前有消息称，六大头部硅料厂商正在探讨并购所有剩余产能，通过雪藏尾部产能实施更大力度的控产，并设置每吨4.5-5万元的挺价区间。7、周二（5月13日），纽约尾盘，美元指数跌0.82%报100.9827，非美货币普遍上涨，欧元兑美元涨0.88%报1.1185，英镑兑美元涨0.98%报1.3305，澳元兑美元涨1.53%报0.6470，美元兑日元跌0.66%报147.4910，美元兑加元跌0.27%报1.3936，美元兑瑞郎跌0.72%报0.8395，离岸人民币对美元上涨27个基点报7.1968。8、周二（5月13日），在岸人民币对美元16:30收盘报7.2012，较上一交易日上升120个基点，盘初一度升破7.19关口，夜盘收报7.2040。人民币对美元中间价调升75个基点，报7.1991。民生银行首席经济学家温彬表示，随着中美贸易摩擦缓和，人民币贬值压力将有所减弱。招商证券首席宏观分析师张静静团队指出，预计国内市场风险偏好将持续回暖，人民币汇率将继续保持在7.10至7.3区间。（来源：wind）【期货行情分析与前瞻】股指期货：5月13日，沪深300股指期货主力合约IF2506小幅高开，开盘后，反弹遇阻回落，小幅震荡下行，收盘在3851.0点，上涨0.04%（按照收盘价下跌0.05%），最高上行至4月7日以来新高3872.0点，未能突破4月2日高点3876.0点阻力，最低下探3842.0点，5月8日高点3836.2点支撑明显，未能有效突破120日均线阻力，60日均线支撑明显，短线上行动能减弱。上证50股指期货主力合约IH2506小幅高开，开盘后，冲高遇阻回落，小幅偏强震荡，收盘在2688.2点，上涨0.10%（按照收盘价上涨0.06%），最高上行至2694.4点，未能突破5月12日创下的近日高点2697.0点阻力，最低下探至2681.2点，5月12日开盘价2680.2点支撑明显，5日均线支撑明显，短线继续小幅上行走高，上行明显乏力。 请务必阅读正文之后的免责条款部分4中证500股指期货主力合约IC2506小幅高开，开盘后，反弹遇阻回落，震荡下行，收盘在5654.6点，下跌0.33%（按照收盘价下跌0.59%），最高上行至5717.8点，未能突破5720点阻力，最低下探至5639.8点，5月12日低点5625.0点支撑明显，跌破60日均线支撑，120日、5日均线支撑失而复得，短线下行压力增大。中证1000股指期货主力合约IM2506小幅高开，开盘后，反弹遇阻回落，震荡下行，收盘在5996.6点，下跌0.43%（按照收盘价下跌0.67%），最高反弹至6079.8点，未能突破5月7日创下的近日高点6090.0点阻力，最低下探至5981.0点，5月12日低点5975.2点支撑明显，跌破60日均线支撑，5日均线支撑失而复得，短线下行压力增大。5月13日，A股高开低走，沪指勉强收红，军工股全线调整。上证指数收涨0.17%报3374.87点，深证成指跌0.13%，创业板指跌0.12%，北证50跌0.94%，科创50跌0.15%，万得全A跌0.07%，万得A500涨0.06%，中证A500涨0.03%。A股成交1.33万亿，上日为1.34万亿。据证券时报，目前金融机构发放股票回购增持贷款利率基本在2%左右，低于上市公司平均股息率水平。截至4月末，上市公司披露拟申请股票回购增持贷款金额上限超1100亿元，金融机构与上市公司和主要股东签订股票回购增持贷款合同金额约2000亿元。明晟公司（MSCI）公布了5月份指数审议结果。MSCI全球股票指数（ACWI）新纳入30只股票，剔除61只股票。其中MSCI中国指数新纳入芯原股份、百利天恒、惠泰医疗、光线传媒、海思科等6只股票；剔除海信家电、一汽解放、上海医药、金诚信等17只股票。此次调整将于5月30日收盘后生效。5月13日，港股显著回调，恒生指数收盘跌1.87%报23108.27点，结束8日连涨，恒生科技指数跌3.26%，恒生国企指数跌2.02%。消费电子、新能源汽车、芯片股跌幅居前。南向资金净买入额22.61亿港元，红利资产获集中加仓。周二（5月13日），美国三大股指收盘涨跌不一，道指跌0.64%报42140.43点，标普500指数涨0.72%报5886.55点，纳指涨1.61%报19010.08点。联合健康集团跌近18%，默克跌超4%，领跌道指。万得美国科技七巨头指数涨2.02%，英伟达涨超5%，特斯拉涨近5%。中概股涨跌不一，大全新能源涨超7%，世纪互联跌逾11%。市场情绪受到中美关税协议和通胀数据改善的积极影响，尤其是科技板块表现突出。周二（5月13日），欧洲三大股指收盘持稳，保险和防御性板块走低，抵消了与关税相关的积极情绪。德国DAX指数、法国CAC40指数均涨0.3%，英国富时100指数微跌，斯托克欧洲600指数收盘上涨0.1%。预期，股指期货IF主力合约2025年5月大概率将偏强宽幅震荡，阻力位3918和4028点，支撑位3675和3642点。预期，股指期货IH主力合约2025年5月大概率将偏强宽幅震荡，阻力位2766和2855点，支撑位2578和2549点。预期，股指期货IC主力合约2025年5月大概率将偏强宽幅震荡，阻力位5962和6082点，支撑位5434和5345点。预期，股指期货IM主力合约2025年5月大概率将偏强宽幅震荡