【早间看点】MPOC预计马棕11月库存料下降 欧盟将推迟实施反毁林法规

核心观点与关键数据

• 马来西亚棕榈油库存：MPOC预计9-10月库存小幅攀升，11月开始下降，沙巴和砂拉越产量未达峰值。近期库存增加，但储备仍可控，远低于2018-2019年水平（250-270万吨）。
• 印尼产量目标：Agrinas Palma Nusantara称2025年毛棕榈油产量目标41.5万吨，2026年目标107万吨。
• 欧盟政策延期：欧盟将推迟实施反毁林法规（禁止大豆、牛肉、可可、棕榈油进口），原定12月30日生效，现因IT系统问题延期至明年，第二次延期。
• 国际贸易：印尼与欧盟签署CEPA，棕榈油等出口产品将受益；欧盟2025/26年棕榈油进口60万吨（同比减少25%），大豆进口286万吨，豆粕401万吨，油菜籽79万吨。
• 美国大豆天气：美豆主产州气温高于正常值，降水低于中值，降雨推迟收割但下周天气干燥将提振收割。

国内供需

• 市场成交：9月23日豆油成交8000吨，棕榈油7300吨，总成交15300吨（环比增0.43%）；豆粕成交25.9万吨（增9.24%），其中现货成交6.31万吨（减4.94%）。
• 港口库存：豆油港口库存122.7万吨（环比增2.4万吨）。
• 价格指数：“农产品批发价格200指数”为118.28（升0.32点），猪肉价格19.57元/公斤（升0.1%）。

宏观要闻

• 美联储政策：10月降息概率93%（25基点），12月降息50基点概率76.2%；鲍威尔称利率立场“略微偏紧”，仍有降息空间。
• 经济数据：美国9月里奇蒙德PMI-17，服务业PMI53.9（预期54），制造业PMI52；零售销售年率升5.7%。
• 汇率与资金：美元/人民币报7.1057（贬49点），央行开展2761亿元逆回购（净回笼109亿元）。

资金流向

• 9月23日期货市场资金净流入198.33亿元，股指期货净流入243.26亿元，商品期货净流出36.1亿元（农产品期货净流出20.87亿元）。

套利跟踪

• 未提供具体套利机会，仅提示关注市场动态。

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