钢材日评

日期 2025年9月26日 黑色金属研究团队 研究员：翟贺攀021-60635736zhaihepan@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3033782投资咨询证书号：Z0014484 研究员：聂嘉怡021-60635735niejiayi@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03124070 研究员：冯泽仁021-60635727fengzeren@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03134307 一、行情回顾与后市展望 9月25日，螺纹钢、热卷期货主力合约区间震荡，收盘价较前一日收盘价略有上涨。 1.1现货市场动态与技术面走势： 9月25日，西安市场的螺纹钢价格上涨10元/吨，其他主要螺纹钢市场价格基本稳定；主要热卷市场价格基本稳定。 螺纹钢2601合约日线KDJ指标死叉；热卷2601合约日线KDJ指标继续回落。螺纹钢2601合约日线MACD红柱连续3个交易日收窄，热卷2601合约日线MACD红柱连续3个交易日收窄。 1.2后市展望： 截至本周，五大材周产量连续3周回落后转为回升，需求自3月上旬以来新低连续3周回升，五大材社会库存自4月下旬以来新高回落。 原料市场方面，截至上周，247家钢厂铁矿石库存连续3周回落后有所回升，64家样本钢厂进口矿烧结粉矿库存创下6月下旬以来新低后明显回升，显示钢厂 有所补库；澳巴铁矿石发运量明显下滑至2月下旬以来新低，到港量回落幅度相对较小，考虑到发运量对到港量影响的滞后性，近期发运量的明显走低，将在未来几周的到港量上得以体现；吨焦利润连续5周盈利，9月24日焦炭现货再度转为提涨；焦化厂和钢厂焦炭库存普遍不高，未来焦炭现货价格提降空间有限；国内煤矿在接近完成长协任务后明显增产的可能性不大。 综合来看，螺纹钢、热卷期货明显反弹后涨幅收窄，考虑到反内卷的相关政策仍值得期待，以及钢铁减产将以结构性减产为主，所以原料端支撑相对可期，预计9月下旬至10月上旬钢材市场将在回调整固后二次反弹，需关注成材利润恢复节奏和钢厂、焦化厂补充原料库存意愿带来的行情变化。 二、行业要闻 9月24日住房和城乡建设部发布消息，2025年全国计划新开工改造城镇老旧小区2.5万个。根据各地统计上报数据，1-8月份，全国新开工改造城镇老旧小区2.17万个。分地区看，河北、辽宁、江苏、安徽、重庆、新疆建设兵团已全部开工。 据国家铁路局消息，2025年1—8月份，全国铁路客运需求持续旺盛，货物运输畅通有序，投资规模保持高位，为服务经济社会高质量发展提供了有力保障。1—8月份，全国铁路完成货运发送量34.67亿吨，同比增长2.6%。其中，8月份发送货物4.57亿吨，同比增长5.6%。1—8月份，全国铁路固定资产投资完成5041亿元，同比增长5.6%，有效发挥了对全社会投资的拉动作用。 据中钢协统计，9月中旬，重点统计钢铁企业共生产粗钢2073万吨，平均日产207.3万吨，日产环比下降0.6%；生铁1910万吨，平均日产191.0万吨，日产环比增长0.7%；钢材2061万吨，平均日产206.1万吨，日产环比增长5.4%。 据中钢协统计，9月中旬末，重点统计钢铁企业钢材库存量1529万吨，环比上一旬减少53万吨，下降3.4%；比年初增加292万吨，增长23.6%；比上月同旬减少38万吨，下降2.4%；比去年同旬减少36万吨，下降2.3%，比前年同旬减少47万吨，下降3.0%。 中国华能9月25日宣布，全球最大煤电碳捕集示范工程在华能甘肃正宁电厂完成72小时试运行，正式投入运营，该工程年捕集二氧化碳达150万吨，技术和装备实现全国产化。其成功投运标志着我国二氧化碳捕集、利用与封存技术百万吨级工业化示范应用迈上新台阶，有助于煤电实现大规模、工业化、深度减排，推动“双碳”目标实现。 世界钢铁协会最新发布的数据显示，2025年8月份，全球70个纳入世界钢铁协会统计国家的粗钢产量为1.45亿吨，同比增长0.3%。8月份，非洲粗钢产量为180万吨，同比下降3.8%；亚洲和大洋洲粗钢产量为1.077亿吨，同比提高0.4%；欧盟（27国）粗钢产量为880万吨，同比下降2.8%；其他欧洲国家粗钢产量为370万吨，同比提高2.1%；中东粗钢产量为380万吨，同比提高21.5%；北美粗钢产量为910万吨，同比提高1.6%；俄罗斯和其他独联体国家+乌克兰粗钢产量为670万吨，同比下降4.9%；南美粗钢产量为360万吨，同比下降5.0%。 据外媒报道，必和必拓（BHP）最近批准了14亿澳元的投资，对其位于西澳大利亚黑德兰港（Port Hedland）的基础设施进行升级，以保障其中期铁矿石生产目标并提高运营可靠性。 据俄罗斯国家统计局的数据，2025年1-7月，俄罗斯煤炭公司净亏损达到2250亿卢布，远高于去年同期的31亿卢布亏损，也较今年上半年1852亿卢布的亏损扩大。 印度煤炭与煤矿联合部长基尚·雷迪（GKishan Reddy）近日表示，到2030年，印度煤炭需求将增加至约16亿吨，尽管可再生能源迅速扩张，煤炭仍将在印度能源结构中扮演关键角色。 三、数据概览 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 总部金融机构业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼电话：021-60635548邮编：200120 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼电话：021-60636327邮编：200120 深圳分公司 西北分公司 地址：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913电话：0755-83382269邮编：518026 地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话：029-88455275邮编：710075 山东分公司 浙江分公司 地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室电话：0531-81752761邮编：250014 地址：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室电话：0571-87777081邮编：310000 上海浦电路营业部 地址：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元)电话：021-62528592邮编：200122 地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话：020-38909805邮编：510620 上海杨树浦路营业部 北京营业部 地址：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室电话：010-83120360邮编：100031 地址：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室电话：021-63097527邮编：200082 福清营业部 泉州营业部 地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 地址：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座电话：0595-24669988邮编：362000 郑州营业部 地址：郑州市未来大道69号未来大厦2008A电话：0371-65613455邮编：450008 地址：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908电话：0592-3248888邮编：361000 宁波营业部地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室电话：0574-83062932邮编：315000 成都营业部地址：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号电话：028-86199726邮编：610020 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼邮编：200120全国客服电话：400-90-95533转5邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com网址：http://www.ccbfutures.com