PTA&MEG早报

PTA观点

1. 基本面：昨日PTA期货震荡上涨，现货市场商谈氛围一般，现货基差变动不大，贸易商商谈为主。9月货在01贴水70~75商谈成交，价格商谈区间在4550~4615附近。10月中主流在01-50有成交，10月下在01贴水45~50有成交。今日主流现货基差在01-73。中性。
2. 基差：现货4585，01合约基差-93，盘面升水偏空。
3. 库存：PTA工厂库存3.75天，环比减少0.05天偏多。
4. 盘面：20日均线向下，收盘价收于20日均线之下偏空。
5. 主力持仓：净空空减偏空。
6. 预期：PTA期货盘面跟随成本端低开低走，PTA自身装置重启降负并行，目前对市场影响有限，现货基差偏弱运行，预计短期内PTA现货价格更多受成本端影响震荡运行，关注上下游装置变动及聚酯产销。

MEG观点

1. 基本面：周四，乙二醇价格重心小幅回升，市场商谈一般。日内乙二醇盘面区间震荡，近端现货基差走弱明显，上午现货基差低位成交至01合约升水56元/吨附近，远月期货因市场交投不多基差走弱有限；午后盘面窄幅震荡，基差变动不大。美金方面，乙二醇外盘重心窄幅整理，近期船货商谈围绕508-510美元/吨附近，日内近期船货在505-509美元/吨附近成交。中性。
2. 基差：现货4311，01合约基差65，盘面贴水偏多。
3. 库存：华东地区合计库存40.43万吨，环比增加2.26万吨偏空。
4. 盘面：20日均线向下，收盘价收于20日均线之下偏空。
5. 主力持仓：主力净空空减偏空。
6. 预期：节前港口出货表现一般，乙二醇港口库存低位回升，国庆假期内外轮到货较为集中。近期乙二醇市场心态受新装置推进以及终端市场偏弱拖累为主，场内贸易商整体持货意向偏弱。四季度起乙二醇存在累库预期，盘面表现承压。预计短期乙二醇价格重心低位调整，后续关注装置以产销变化。

影响因素总结

• 利多：
  1. 美国EIA原油库存下降，汽油库存下降，精炼油库存上升。
  2. “金九银十”旺季临近，市场对需求启动的预期略有体现。
  3. 逸盛海南200万吨停车检修，预期11月重启。
• 利空：
  1. 产业链各环节利润空间继续承压，整体运行氛围仍偏谨慎。

当前主要逻辑和风险点

短期商品市场受宏观面影响较大，关注成本端，盘面反弹需关注上方阻力位。

供需平衡表

• 提供了PTA和MEG的供需平衡表，包括价格、库存、开工率、利润等数据。
• 数据来源：Wind、Mysteel

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