工业硅/多晶硅：硅料报价调涨，多晶硅再度上行

工业硅/多晶硅20250908 周贵升从业资格证：F3036194投资咨询证：Z0015986 工业硅 价格：现货方面，本周工业硅现货价格窄幅整理。截至2025年9月5日，新疆工业硅553#通氧价格为8500元/吨，环比上周上涨50元/吨。期货方面，本周主力合约震荡运行，截至9月5日主力合约收8820元/吨。 供应：新疆地区产量基本稳定，预计下周开工小幅增加；西北地区开工率基本稳定；云南地区个别硅企出现检修，开工小幅下降，其余硅企开工基本稳定，10月份电价预期上调，关注生产变化情况；四川地区开工基本持平。整体而言，本周工业硅产量环比微降。 需求：多晶硅周度开工基本稳定，对工业硅需求较为平稳，8月多晶硅开工环比提升较快，预计9月维持稳定；有机硅周度开工环比微降，个别单体厂少量产能检修，9月对工业硅需求维持稳定；铝合金企业开工率基本稳定，目前金九银十传统消费旺季需求提振尚不明显。出口方面，7月工业硅出口7.4万吨，环比增加8%，同比增加37%。成本：本周工业硅成本暂稳。 库存：SMM统计9月4日工业硅全国社会库存共计53.7万吨，较上周减少0.4万吨。 后市研判：目前工业硅供需改善并不明显，库存去化缓慢，预计短期内维持震荡运行，关注后期大厂复产以及多晶硅开工变化。 多晶硅 价格：现货方面，本周多晶硅现货价格小幅反弹。截至2025年9月5日，N型致密料价格为49000元/吨，环比上周上涨1000元/吨。期货方面，本周主力合约震荡上行，截至9月5日主力合约收56735元/吨。 供应：9月多晶硅企业增减产各现，头部厂商预计有所减产，二三线小厂出现部分复工现象，预计整体产量保持稳定。当前多晶硅环节的反内卷仍在持续推进，关注后期限产限销以及收储平台的落地情况。 需求：近期多晶硅报价相比前期有所上调，但尚未出现明显成交。硅片价格跟随上涨，目前供需结构较好，多家专业化硅片企业提产。但由于终端组件需求暂未明显回暖，价格处于博弈中，这对硅料价格上行空间有所压缩。进出口方面，7月多晶硅进口量为1169.6吨，环比增加5.1%；7月多晶硅出口2135.4吨，环比减少3.9%。 库存：库存对比8月去库，9月随着发货减少，库存有所累积 后市研判：当前多晶硅供需暂稳，硅料企业报价调涨再度试探产业链接受度，预计短期内运行重心有所上移，关注产业政策落地情况。 工业硅价格：现货价格窄幅震荡 数据统计，截至2025年9月5日，新疆工业硅553#通氧价格为8500元/吨，环比上周上涨50元/吨。新疆工业硅421#通氧价格为8750元/吨，环比上周上涨50元/吨。 工业硅价差：基准交割品与替代交割品间价差暂稳 数据统计，截至2025年9月5日，云南工业硅553#通氧与421#通氧价差为500元/吨，环比上周持平。新疆工业硅553#通氧与421#通氧价差为250元/吨，环比上周持平。 多晶硅价格：现货报价出现上涨 数据统计，截至2025年9月5日，N型致密料价格为49000元/吨，环比上周上涨1000元/吨；P型致密料价格为33000元/吨，环比上周持平；P型菜花料价格为30500元/吨，环比上周持平。 多晶硅价差：基准交割品与替代交割品间价差小幅走扩 数据统计，截至2025年9月5日，N型致密料对P型致密料升水16000元/吨，环比上周上涨1000元/吨；N型致密料对P型菜花料升水18500元/吨，环比上周上涨1000元/吨。 成本：硅煤价格小幅反弹，硅石价格暂稳 数据统计，截至2025年9月5日，宁夏硅煤送到价为1000元/吨，环比上周持平；新疆硅煤送到价为1300元/吨，环比上周上涨50元/吨。湖北硅石送到价为330元/吨，环比上周持平；新疆硅石送到价为340元/吨，环比上周持平；云南硅石送到价为320元/吨，环比上周持平。 成本：石油焦价格暂稳，主产区电价暂稳 数据统计，截至2025年9月5日，山东港口沙特石油焦价格为1305元/吨，环比上周持平。新疆电价为0.375元/千瓦时，环比上周持平；四川电价为0.325元/千瓦时，环比上周持平；云南电价为0.33元/千瓦时，环比上周持平。 成本：木片价格持稳，石墨电极价格持稳 数据统计，截至2025年9月5日，云南木片价格为490元/吨，环比上周持平。云南木炭价格为2400元/吨，环比上周持平。江苏高功率石墨电极价格为12750元/吨，环比上周持平。 下游：硅片价格再度上调 数据统计，截至2025年9月5日，N型M10-182(130μm)、N型G10L-183.75(130μm)、N型G12R-210R(130μm)和N型G12-210(130μm)均价分别为1.275、1.275、1.375和1.625元/片，环比上周分别上涨0.025、0.025、0和0.025元/片。由于成本上移，头部企业上调报价，210RN价格暂无变动。下游电池企业采购偏谨慎，以按需拿货为主。 数据来源：百川盈孚、上海钢联 下游：电池价格上调 数据统计，截至2025年9月5日，M10单晶TOPCon、G10L单晶TOPCon、G12R单晶TOPCon和G12单晶TOPCon分别报价0.302、0.302、0.287和0.295元/瓦，环比上周分别上涨0.01、0.01、0和0.05元/瓦。报价跟随上游小幅上调，电池供需有所改善，供应过剩压力缓解，下游对高效电池片需求旺盛。 数据来源：百川盈孚、上海钢联 下游：组件价格僵持 数据统计，截至2025年9月5日，182单面TOPCon、210单面TOPCon、182双面TOPCon和210双面TOPCon分别报价0.68、0.69、0.68和0.69元/瓦，环比上周分别上涨0、0、0和0元/瓦。一线组件企业报价稳定，终端企业对涨价接受度较低，但由于上游成本支撑偏强，整体暂稳博弈为主。 数据来源：百川盈孚、上海钢联 有机硅：刚需采购为主，整体弱稳运行 截至2025年9月5日，有机硅DMC华东价格为11000元/吨，环比上周下跌300元/吨。有机硅开工环比微降，个别单体厂少量产能检修，对工业硅需求相对稳定。 铝合金：需求提振尚不显著，价格高位震荡 截至2025年9月5日，上海铝合金锭ADC12价格为20400元/吨，环比上周下跌100元/吨。旺季不旺，整体开工稳定。 免责声明 本报告的著作权属于弘业期货股份有限公司。未经弘业期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为弘业期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 本报告基于弘业期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但弘业期货股份有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且弘业期货股份有限公司不保证所有这些信息不会发生任何变更。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，弘业期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与弘业期货股份有限公司及本报告作者无关。 愿贴心服务成为我们合作的起点！ 联系方式：zhouguisheng@ftol.com.cn地址：江苏省建邺区江东中路399号A4栋公司官网：www.ftol.com.cn股票代码：001236.SZ、3678.HK