股指周报：降息预期升温，股指区间震荡

国内经济

• 国家发改委完善民营企业参与国家重大项目建设机制，对铁路、核电、油气管道等领域设定民间投资参股比例最低要求。
• 1-7月国有及国有控股企业营业总收入持平，利润总额同比下降3.3%。
• 8月官方制造业PMI、非制造业PMI和综合PMI分别为49.4%、50.3%和50.5%，环比有所上升。
• 8月CPI同比下降0.4%，PPI同比下降2.9%，但PPI环比由降转平。
• 财政部与央行联合工作组召开会议，推动债券市场平稳发展。

国际经济

• 美国经济数据疲软，7月核心PCE物价指数同比升2.9%，但职位空缺数降至10个月低点。
• 8月非农就业仅增长2.2万人，失业率升至4.3%，进一步推动美联储降息预期。
• 8月ISM制造业指数微升至48.7，但产出指数下滑至47.8，新订单指数升至51.4。
• 7月贸易逆差环比飙升32.5%至783亿美元。

政策与事件

• 商务部国际贸易谈判代表李成钢访问美国，强调中美经贸关系应健康稳定发展。
• 习近平与普京举行会谈，双方签署20余份合作文件，巩固能源、航天等领域合作。
• 特朗普面临多项法律挑战，包括全球关税案和试图解雇美联储理事库克的诉讼。
• 特朗普签署行政命令实施美日贸易协定，并宣布对俄罗斯可能实施第二阶段制裁。
• 特朗普批评美联储主席鲍威尔，并敦促大幅降息。

市场动态

• 央行开展1万亿元买断式逆回购操作，MLF净投放3000亿元，PSL净回笼1608亿元。
• 美国财长贝森特表示，2024年就业数据修正值或下修80万个岗位。
• 印度政府警告特朗普对印度征收高额关税可能拖累GDP增长。

研究结论

• 中国经济景气水平总体保持扩张，但面临结构性挑战。
• 美国经济数据疲软，通胀压力减弱，为美联储降息提供支持。
• 中美、中俄经贸合作持续深化，但地缘政治风险上升。
• 全球经济不确定性增加，金融市场波动加剧。