南华集运日报：MSC跟进上调报价，期价总体上行20250925

【核心矛盾】
今日集运指数（欧线）期货（EC）价格高开震荡，各合约价格均有所回升。从交易所排名前20大机构的持仓变化来看，EC2510合约多头减仓2590手至20182手，空头减仓1924手至21185手，交易量减少8470手至44801手（双边）。此现象符合预期，临近国庆假期，部分投资者逐步平仓。此外，现舱报价的回升（马士基10月中旬欧线现舱报价止降回升，MSC随后跟进上调）以及部分空头离场共同推动期价估值回升。需关注节前最后一周的节前资金波动风险。短期期价仍可能延续震荡走势，12合约可关注低多机会，整体建议观望或日内短线操作。

【利多解读】

• 马士基10月中旬欧线现舱报价止降回升，增幅明显；
• 后两周MSC欧线现舱报价跟进小幅回升。

【利空解读】

• 美国确认自8月1日起对欧盟进口汽车及汽车产品征收15%关税。

【关键数据】

• 集运现舱报价（CY-CY，上海—鹿特丹）：
  • 马士基（10月17日，上海离港至鹿特丹）：
    • 20GP开舱报价$1080（较前周+$240），40GP开舱报价$1800（较前周+$400）；
    • 后两周总报价：20GP $915（+$25），40GP $1515（+$25）。
  • MSC（后两周，上海离港至鹿特丹）：
    • 20GP总报价$915（+$25），40GP总报价$1515（+$25）。
  • 达飞（本周及下下周，上海离港至鹿特丹）：
    • 20GP总报价$910（-$100），40GP总报价$1420（-$200）。

【研究结论】
短期期价或延续震荡，12合约可低多，整体以观望或日内短线为主；需警惕节前资金波动风险。现舱报价回升对期价形成支撑，但关税政策仍存不确定性。