南华国债日报：日内反转20250925

观点：关注央行态度 盘面点评： 周四期债早盘低开低走，午后大幅反弹，尾盘TL翻红，其余品种微跌。现券收益率日内波动较大，日终与昨日相差不大。公开市场逆回购4835亿，超额续作MLF 3000亿，净投放2965亿。资金面仍然趋紧，DR001回升至1.48%。 日内消息： 1.贝森特：不理解鲍威尔为何“退缩”，敦促年底前降息100-150个基点，正在面试11位美联储主席候选人。 行情研判： 今日早盘市场延续弱势，TL跌幅尤其大，表明三十年期国债交易拥挤的问题仍然存在。午后市场大幅反弹可能与大行稳市的传言有关。现券市场，基金、券商等交易型资金大幅卖出，保险、银行买入，但午后伴随反弹银行转为卖出。每逢市场濒临崩溃，总有力量进行缓冲，意味着政策呵护存在。临近季末，近期资金面持续偏紧，需要关注央行对流动性的安排。当前市场难言摆脱弱势，但低点附近不必悲观，操作上以做超跌反弹为主，抄底宜拉开买入间隔，注意控制仓位，反弹即走。 国债利差