南华国债日报：情绪反转，趋势不改20250530

南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 国债期货日报2025年5 月30日 情绪反转，趋势不改 观点：坚定持有 盘面点评： 国债期货早盘高开，全天偏强震荡，关税消息反转后基本收复昨天跌幅。资金利率小幅走高，但银行间隔夜加权依旧在1.5%以下，跨越平稳。公开市场，7天期逆回购共1425亿到期，央行新做2911亿，净投放1486亿元。 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 日内消息： 1.多家头部猪企接相关部门要求集团场暂停能繁母猪扩产，出栏体重也需要控制在120公斤左右。企业人士表示，会议主要涉及去产能、二育调控、头部企业带头稳价格等。 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 行情研判： 行情完全来自消息面的反转，也符合我们的判断。消息反复会贡献波动，但在这个过程中市场也会逐渐脱敏。 趋势方面，市场环境依旧：稳步下行的资金中枢、存款利率调整后广谱利率下行趋势、央行的支持态度、随时可能落地的国债购买重启、仍待改善的价格压力、边际走弱的高频数据以及螺旋上升的外部压力等等 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 2025-05-30 2025-05-29 今日涨跌 上周同期 2025-05-30 2025-05-29 今日涨跌 上周同期 TS2509 102.398 102.35 0.048 102.402 TS合约持仓(手） 119496 119041 455 35360 TF2509 106.005 105.875 0.13 106.045 TF合约持仓(手） 162244 163045 -801 166043 T2509 108.715 108.5 0.215 108.855 T合约持仓(手） 190763 192353 -1590 220649 TL2509 119.41 118.75 0.66 119.6 TL合约持仓(手） 113526 115641 -2115 129266 TS基差（CTD) -0.0794 -0.1163 0.0369 -0.0668 TS主力成交（手） 34427 32722 1705 29550 TF基差（CTD) -0.0397 -0.0599 0.0202 0.2923 TF主力成交（手） 55053 57177 -2124 51313 T基差（CTD) 0.3512 -0.0373 0.3885 0.2529 T主力成交（手） 62469 72334 -9865 63496 TL基差（CTD） 0.668 0.2842 0.3838 0.2529 TL主力成交（手） 71043 94531 -23488 88522 DR001 1.4124 1.4141 -0.0017 -0.0644 DR001成交（亿元） 19110.5334 19110.5334 0 22342.9918 DR007 1.633 1.6062 0.0268 0.067 DR007成交（亿元） 2033.0919 2033.0919 0 721.3047 DR014 1.7185 1.6825 0.036 0.067 DR014成交（亿元） 107.6516 107.6516 0 163.7672 数据一览 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 source：wind,同花顺,南华研究 T主力：净基差与基差 TL主力：净基差与基差 元 T净基差：主连 T基差：主连 元 TL净基差：主连 TL基差：主连 0.4 1 0.2 0 0 -0.2 10/31 12/31 02/28 04/30 10/31 12/31 02/28 04/30 source：wind,南华研究 source：wind,南华研究 TS主力：净基差与基差 TF主力：净基差与基差 元 TS净基差：主连 TS基差：主连 元 0.4 TF净基差：主连 TF基差：主连 0.2 0.2 0 0 -0.2 -0.2 10/31 12/31 02/28 04/30 10/31 12/31 02/28 04/30 source：wind,南华研究 source：wind,南华研究 长端利率走势 国债利差：7Y-2Y % 2.5 10Y国债到期收益率 30Y国债到期收益率 bp80 国债利差：7Y-2Y 2.25 60 2 40 1.75 20 0 10/31 12/31 02/28 04/30 24/03 24/06 24/09 24/12 25/03 source：wind,南华研究 source：wind,南华研究 美债走势 美中利差（%） % 美国:国债收益率:10年 美国:国债收益率:3个月 美中利差：3个月 美中利差：1Y 美中利差：10Y 4 5 2 0 4 -2 -4 3 -6 10/3112/3102/2804/3015/12 17/12 19/12 21/12 23/12 source：wind,南华研究,同花顺 source：同花顺,南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 DR与政策锚 交易所资金价格 % 存款类机构质押式回购加权利率:1天逆回购利率：7天 存款类机构质押式回购加权利率:7天 % GC001加权平均 GC007加权平均 2.25 3 2 1.75 1.5 2 1.25 10/31 12/31 02/28 04/30 10/31 12/31 02/28 04/30 source：wind,南华研究 source：wind,南华研究 资金分层 银行间资金成交 bp200 R-DR:7天 R-DR:7天（5DMA） 亿元 DR001成交量 R001成交量 75000 150 100 50000 50 25000 0 0 10/3112/3102/2804/3010/31 12/31 02/28 04/30 source：wind,南华研究 source：同花顺,南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货