安粮观市

宏观 股指 宏观资讯：科技金融政策成效初显，科技部表示将适时推出“创新积分制2.0”，进一步强化科技创新与金融服务的深度融合，有望带动科技板块持续受益。证监会主席吴清在国新办新闻发布会中介绍，“十四五”期间我国多层次资本市场建设取得实质性进展，市场效率和韧性进一步提升，为科技企业提供了更多融资渠道和发展空间。国家社会保险基金、保险资金等持续加码权益市场，持仓市值创下历史新高，对市场稳定性形成积极支撑。 市场分析：涨幅较大的板块主要集中在科技和新兴产业方向，如光刻机指数、工业气体指数等，涨幅持续性较强，主力资金也表现出明显的流入迹象，这与科技金融政策的持续发酵密切相关。此外，受益于行业产能扩张和技术进步，培育钻石指数也受到市场高度关注。大票与小票之间表现分化明显，中小盘股涨势更为强劲。主力资金虽然总体呈现净流入状态，但力度有限。 参考观点：目前处于高位宽幅震荡阶段，建议观望，等待逢低布多机会。 黄金 宏观与地缘：宏观经济方面，美联储主席鲍威尔最新讲话指出，政策利率仍具“适度限制性”，就业下行风险已改变风险平衡，暗示下半年降息仍有空间。市场对10月降息25个基点的预期概率超过90%。地缘政治方面，北约与俄罗斯因爱沙尼亚领空事件对峙升级，爱沙尼亚已请求启动北约第四条磋商，地缘风险显著推升避险需求。 市场分析：9月24日，现货黄金交投于3764.60美元/盎司附近，较前一交易日创下的历史高点3791美元略有回落，整体处于高位震荡格局。当前金市呈现"双轮驱动"特征：地缘政治风险作为短期催化剂推动价格冲高，而降息预期则构筑中长期底部支撑。技术面显示，金价突破3750美元关键位后，呈现超买信号，短期需警惕技术性回调。机构持仓方面，COMEX黄金净多头头寸增至25.26万份合约，黄金ETF持续净流入，反映资金对黄金的配置需求依然强劲。 操作建议：短期可关注3750美元支撑位与3800美元阻力位的突破情况。在基本面未变背景下，回落至支撑区域可考虑分批布局，避免追高操作。重点关注即将公布的美国PCE数据及北约磋商进展，这些因素可能引发价格波动。 白银 外盘价格：9月24日，现货白银交投于44美元/盎司附近。本周创新高后处于高位震荡。 市场分析：美联储宽松预期持续发酵，鲍威尔表态为进一步降息打开大门，削弱美元动能。工业需求端呈现积极信号，国内8月光伏装机量同比增长22%，新能源汽车产量环比提升15%，带动银浆需求稳步释放。现货市场，下游电子厂采购以刚需补库为主。国内期货市场资金情绪面积极，沪银主力合约多头力量增强。 操作建议：短期可观察43.5-44.4美元区间的震荡。鉴于国庆节前可能出现的调整风险，建议采取逢低分批布局策略。后续需密切关注美联储10月议息会议指引及光伏行业库存周期变化，这些因素将影响白银中长期走势。 化工 PTA 现货信息：华东现货价格为4520元/吨（+52元/吨），基差-77元/吨（+4元/吨）。 市场分析：短期供给过剩逻辑和地缘冲突此起彼伏，油价短期区间博弈加剧。PTA上周库存可用天数3.8天（环比不变），开工率略有回升至77.29%（+2.34%），但本周PTA加工区间仍在历史低位139.608/吨（+10.338元/吨），生产毛利为-320.392元/吨（-10.338元/吨），部分厂商推迟投产或开展计划外的检修，收缩供应的预期将延续至10月；需求方面，聚酯工厂负荷维持在87.9%（环比不变），江浙化纤纺织开机率为62.19%（环比不变），进入秋冬产业旺季，下游织造和印染开工平缓回升，纺服出口受美联储降息周期影响可能改善，但国内终端备货以刚需为主。 参考观点：短期或跟随成本端震荡运行。 乙二醇 现货信息：华东地区现货价格报4305元/吨（+13元/吨），基差71元/吨（-9元/吨）。 市场分析：目前乙二醇总体开工负荷67.04%（+0.49%），煤制开工率67.52%（+1.56%），产量为40.76万吨（+0.3万吨）；库存方面，近期中东、新加坡装置开工回升，近期到港略有恢复，华东主港库存38.37万吨（+2.05万吨），仍为近年来较低水平；需求方面，下游聚酯负荷维持在87.9%（环比不变），织造厂因前期库存充足且前期“抢出口”可能已透支部分需求，旺季不及预期。 参考观点：短期或震荡偏空运行，注意成本端扰动。 PVC 现货信息：华东5型PVC现货主流价格为4740元/吨，环比持平；乙烯法PVC主流价格为5000元/吨，环比持平；乙电价差为260元/吨，环比持平。 市场分析：供应方面，上周PVC生产企业产能利用率在76.96%环比减少2.98%，同比减少2.36%；其中电石法在76.89%环比减少2.50%，同比减少1.60%，乙烯法在77.12%环比减少4.20%，同比减少4.54%。需求方面，国内下游制品企业略有好转，但成交仍以刚需为主。库存方面，截至9月18日，PVC社会库存统计环比增加2.03%至95.37万吨，同比增加11.76%；其中华东地区在89.39万吨，环比增加2.45%，同比增加9.95%；华南地区在5.98万吨，环比减少3.10%，同比增加48.39%。9月24日期价回升，PVC基本面方面暂未有明显改善，短期仍随市场情绪波动。 参考观点：基本面未有明显改善，短期仍随市场情绪波动。 PP 现货信息：PP拉丝现货中，华北地区主流价格为6833元/吨，环比降低35元/吨；华东主 流价格为6747元/吨，环比降低25元/吨；华南主流价格为6844元/吨，环比降低23元/吨。 市场分析：供应方面，上周聚丙烯平均产能利用率74.90%，环比下降1.93%；中石化产能利用率83.24%，环比下降1.62%。国内聚丙烯产量76.70万吨，相较上周的78.67万吨减少1.97万吨，跌幅2.50%；相较去年同期的69.02万吨增加7.68万吨，涨幅11.13%。需求方面，国内聚丙烯下游行业（包括塑编、注塑、BOPP、PP管材、PP无纺布、CPP、PP透明、改性PP共8个下游行业）平均开工上涨0.59个百分点至51.45%。库存方面，截至2025年9月17日，中国聚丙烯港口样本库存量较上期增0.29万吨，环比涨4.92%，较上周持续累库。9月24日期价回升，基本面表现暂无明显驱动力，短期仍随市场情绪波动为主。 参考观点：基本面暂无改善，短期仍随市场情绪波动为主。 塑料 现货信息：华北现货主流价7233元/吨，环比下降13元/吨；华东现货主流价7416元/吨，环比下降1元/吨；华南现货市场主流价7667元/吨，环比上涨1元/吨。 市场分析：供应端看，上周中国聚乙烯装置开工率为80.36%，环比上涨2.32%；聚乙烯装置检修影响产量为12.519万吨，环比下降2.104万吨，供应压力犹存。需求端看，上周聚乙烯下游企业整体开工率为42.92%，环比上涨0.75%。需求持续回暖但仍弱于去年同期，后续继续关注旺季订单的进一步释放情况。库存端看，截至2025年9月19日，中国聚乙烯生产企业样本库存量：49.03万吨，较上一周累库0.33万吨。9月24日L2601收盘报7142元/吨，经历四日连跌后，今日终于止跌回稳，小幅收涨。短期来看无明显利好驱动，价格预计震荡偏弱运行。 参考观点：预计塑料短期或震荡偏弱运行。 纯碱 现货信息：沙河地区重碱主流价1183元/吨，环比持平；各区域间略有分化，其中华东重碱主流价1250元/吨，华北重碱主流价1300元/吨，华中重碱主流价1250元/吨，均环比持平。 市场分析：供应方面，上周纯碱整体开工率85.53%，环比-1.76%，纯碱产量74.57万吨，环比-1.54万吨，周内湖北新都设备短停，安徽德邦设备开车，整体供应窄幅回落。库存方面，上周厂家库存175.56万吨，环比-4.19万吨，跌幅2.33%；据了解，社会库存增加，目前总量61+万吨，涨幅接近6万。需求端跟进有所好转，中下游适量补库。整体来看，纯碱基本面驱动不足，但宏观政策预期、双节备货逻辑或将给期现价格提供支撑，短期以宽幅震荡思路对待。持续关注行业新增产能落实情况、库存变动、宏观情绪及商品市场整体走势。 参考观点：昨日突发利好，玻璃大涨带动纯碱，导致盘面01有所反弹，短期建议宽幅震荡思路对待。 玻璃 现货信息：沙河地区5mm大板市场价1160元/吨，环比+4元/吨；各区域间略有分化，其中华东5mm大板市场价1230元/吨，环比持平；华北5mm大板市场价1160元/吨，环比+10元/吨；华中5mm大板市场价1140元/吨，环比持平。 市场分析：供应方面，上周浮法玻璃开工率76.01%，环比持平，玻璃周度产量112.12万吨，环比持平，周内产线无波动，产量平稳运行。库存方面，上周浮法玻璃厂家库存6090.8万重量箱，环比-67.5万重量箱，跌幅1.10%，库存继续去化。需求依旧偏弱，当前尚未表现出旺季成色，不过市场仍处于“金九银十”周期，且假期前仍有补库预期，关注下游采购节奏。整体来看，当前玻璃供需仍未有明显改善，短期建议宽幅震荡思路对待，后续跟随宏观 情绪、旺季需求等因素影响，盘面或仍将有明显波动。持续关注宏观、反内卷等外部因素能否和需求旺季形成持续共振效果。 参考观点：昨日突发利好，严禁新增玻璃产能，导致盘面01明显反弹，短期建议宽幅震荡思路对待。 甲醇 现货信息：浙江现货价格报2275元/吨，较前一交易日上涨20元/吨。新疆现货价格报1690元/吨，与前一交易日相持平。安徽现货价格报2320元/吨，较前一交易日下跌20元/吨。 市场分析：甲醇期货主力合约MA601收盘价报2351元/吨，较前一交易日下跌0.34%。库存方面，港口库存总量155.78万吨，港口累库幅度暂缓。供应方面，国内甲醇行业开工率回落至79.91%，较上期减少4.67%。需求端MTO装置开工率回升至83.81%，MTBE开工率63.57%，传统下游需求（醋酸、二甲醚）疲软，港口库存压力持续，伊朗高发运量叠加国内供应高位，导致甲醇价格承压。 参考观点：期价震荡偏弱运行，关注港口库存变化及伊朗限气政策进展。 农产品 玉米 现货信息：东北三省及内蒙重点深加工企业新玉米主流收购均价2167元/吨；华北黄淮重点企业新玉米主流收购均价2352元/吨；锦州港（15%水/容重680-720）收购价2240-2260元/吨；鲅鱼圈（容重680-730/15%水）收购价2240-2260元/吨。 市场分析：从外盘来看，9月USDA供需报告显示，美玉米面积及产量超预期，供需宽松利空期价，但从外盘价格走势来看，此次报告对价格无太大影响；从国内来看，华北玉米上量增多，辽宁部分地区新季玉米上市，同时中储粮及储备库也在持续轮出粮源，加之进口替代品资源持续到港，市场供应不断增加，市场新陈粮交际时期供应趋紧预期基本落空，新粮实际成交量有限；而国内玉米下游用粮企业备库较充足，养殖利润低位，加之小麦替代的影响，饲料企业对玉米的补库需求受抑制，市场购销相对清淡。 参考观点：玉米期价下行趋势未变，关注下方2150元/吨支撑，若有效下探，后期将继续测试前期低点2100元/吨支撑。 花生 现货价格：新花生价格稳中上涨，部分地区成交较好。河南花豫通米4.00元/斤，稳定，白沙通米4.20-4.30元/斤，稳定，鲁花通米3.85-4.10元/斤，稳中下跌0.05元/斤；山东维花通米3.95-4.20元/斤，稳中上涨0.15元/斤，花豫通米3.95-4.20元/斤，稳定，白沙通米4.20元/斤，上涨0.10元/斤；河北99-1通米4.10元/斤，稳定，白沙通米4.15-4.20元/斤，上涨0.10-0.15元/斤； 市场分析：阶段性来看，近期由于阴雨天气不断，新花生内霉现象普遍，好货不多，因此市场成交率不高，整体供应压力暂未呈现，叠加市场普遍预期今年花生产量将有所增加，看多信心不足，关注上市新花生水分、黄曲霉素含量及出油率等相关指标；下游贸易商采购谨慎，多以库存存货为主，但在价格持续下行背景