0924评级日报

2025/09/24 16:03 IC载板细分公司，ABF载板下游主要以CPU、GPU、FPGA、ASIC等芯片为主，受益于人工智能发展。BT载板主要下游以存储、射频等领域为主。受益于存储国产化。 【本文来自持牌证券机构，不代表平台观点，请独立判断和决策】 ABF载板下游主要以CPU、GPU、FPGA、ASIC等芯片为主；BT载板主要下游以存储、射频等领域为主。公司是IC载板细分公司，后续有望受益于AI发展。 1、IC载板市场空间广阔，其技术壁垒、生产工艺壁垒、资金壁垒、客户壁垒都较高。ABF载板下游主要以CPU、GPU、FPGA、ASIC等芯片为主，预计下一轮增长将由AI带动。BT载板主要下游以存储、射频等领域为主。公司在IC载板领域布局多年，目前ABF载板整体投资规模已超38亿，公司已在技术能力、产能规模和产品良率层面做好充分的量产准备，后续有望快速放量，BT载板与多家主流厂商均有较好合作，后续产能将陆续释放，进一步奠定业绩增长基础。 2、积极布局AI领域，拥抱PCB行业新技术，其子公司北京兴斐在HDI板、类载板、FCCSP基板和采用BT材质的FCBGA基板等领域均有较好布局，后续有望持续导入AI产品，公司产品有望持续向高端领域转型。 研报来源： 1、中泰证券，王芳，S0740521120002，兴森科技：IC载板业务星辰大海，AI带动公司新增长。2025年9月23日 2、华鑫证券，任春阳，S1050521110006，溯联股份：传统主业相对稳健，液冷业务持续推进。2025年9月23日 3、国金证券，满在朋，S1130522030002，中泰股份：国内深冷潮头立，出海爆发欲试锋。2025年9月23日 *免责声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议 *风险提示：股市有风险，入市需谨慎 本资讯中的内容来自持牌证券机构，意见仅供参考，并不构成对所述证券买卖做出保证。投资者不应将本资讯作为投资决策的唯一参考因素。亦不应以本资讯取代自己的判断。 本文内容和观点不代表选股通APP平台观点，请独立判断和决策。在任何情况下，选股通APP不对任何人因使用本平台中的内容所引致的任何损失负任何责任。