国债日报

行情回顾与操作建议

国债期货全线下跌，央行延续净回笼，债市情绪偏弱。利率现券收益率全面回升，中长端上行幅度更大，10年国债活跃券收益率报1.82%，上行2.2bp。资金面压力略有抬升，公开市场转为净回笼，银存间隔夜加权回升2.43bp至1.4384%，7天回升11.25bp至1.5879%。

结论

8月国民经济活动走弱，消费放缓，地产跌幅扩大，内需修复基础偏弱，基建投资放缓拖累整体投资。9月国内货币政策跟随美联储宽松的必要性不大，政策端可能更注重宽财政、宽信用、加码房地产。股市对债市的压制或进一步缓和，债市压制或将缓和但依然缺乏突破口，需等待更优配置价值的显现。关注本周央行MLF续作和跨季资金表现，长假临近市场避险情绪或再起，推动债市企稳。

行业要闻

• 央行维持1年期和5年期LPR不变，符合市场预期，年底前政策利率及LPR仍可能下调。
• 国务院副总理何立峰会见美国国会众议员代表团，推动中美经贸关系稳定发展。
• 央行行长潘功胜介绍，金融风险整体可控，金融体系稳健运行，“十四五”期间金融支持房地产风险化解，优化调整首付比、房贷利率等多项政策。
• 国家金融监督管理总局建立城市房地产融资协调机制，支持“保交房”，近2000万套住房建设交付。

数据概览

• 国债期货行情：主力合约下跌，跨期价差和跨品种价差数据展示合约间和品种间价差变化。
• 货币市场：SHIBOR期限结构和走势图显示资金利率变动，银行间质押式回购加权利率和银存间质押式回购利率走势图展示资金市场利率变化。
• 衍生品市场：Shibor3M利率互换定盘曲线和FR007利率互换定盘曲线展示利率互换市场情况。