存储关注缺货涨价逻辑下的高成长标的0925企业级SSD缺货

企业级SSD缺货及QLC NAND涨价，关注国产SSD下半年上量国内阿里字节等厂商加大eSSD采购取代HDD，eSSD供需紧张，交期拉长。 Q3合约价季度#涨幅达5%-10%，Q4预计#再增5%-10%。 2025年AI服务器企业级SSD需求达2486亿GB（同比+19%），占全球NAND总需求26%。 此外，H 存储关注缺货&涨价逻辑下的高成长标的（0925） 企业级SSD缺货及QLC NAND涨价，关注国产SSD下半年上量国内阿里字节等厂商加大eSSD采购取代HDD，eSSD供需紧张，交期拉长。 Q3合约价季度#涨幅达5%-10%，Q4预计#再增5%-10%。 2025年AI服务器企业级SSD需求达2486亿GB（同比+19%），占全球NAND总需求26%。 此外，HDD因产能受限交期延长迫使云厂商转向eSSD，加剧NAND供应紧张。 我们预计eSSD需求景气度有望延续至2026年，关注下半年美系CSP加速采购及国产阿里、腾讯等eSSD导入上量对国产eSSD厂商的业绩拉动。 国产NAND Q3涨价及囤货较多的模组厂机遇全球存储原厂近期集体调价：美光后续涨幅20%-30%，闪迪对消费类产品涨价超10%，三星DRAM涨15%-30%，NAND涨5%-10%。 部分国产NAND厂商#Q3开始涨价，主要国内fab亦拟于Q4/明年起对memory涨价。