[股指期货]
- 市场情况： A股主要指数震荡下挫，蓝筹指数坚挺。IF、IH主力合约涨，IC、IM主力合约跌。顺周期板块逆势上涨，科技股回调。
- 消息面： 证监会将深化资本市场改革，加强稳市机制建设。中美领导人会面，经贸关系稳定发展。
- 资金面： A股交易额放量，北向资金流入。央行开展逆回购操作，单日净回笼109亿元。
- 操作建议： 逢指数回调轻仓卖出看跌期权。
[国债期货]
- 市场表现： 国债期货全线下跌，30年期主力合约创收盘新低，10年期主力合约跌。
- 资金面： 央行开展逆回购操作，单日净回笼109亿元。银行间市场资金面整体均衡，跨季资金价格稍涨。
- 操作建议： 区间操作为主，回调至低位可轻仓试多，期现策略可参与基差收窄策略。
[贵金属]
- 市场回顾： 美联储官员密集发声，鲍威尔重申通胀路径不确定性，鲍曼警告称美联储可能需要更快降息。美国9月PMI数据走弱。
- 后市展望： 美联储政策路径呈现“预期强化-独立性受挫”的双重特征，打压美元指数。欧美国家政治局势动荡，增加机构投资者对贵金属避险配置需求。
- 资金面： 美联储货币政策转向宽松，机构投资者继续增持ETF。
- 操作建议： 短期维持逢低买入思路或买入虚值看涨期权，白银价格在41美元上方波动建议逢高卖出虚值看跌期权。
[集运指数（欧线）]
- 现货报价： 马士基、CMA、MSC、EMC等船公司运费报价区间参考。
- 集运指数： SCFIS欧线指数下跌，上海-欧洲运价下跌。
- 基本面： 全球集装箱总运力增长，欧元区、美国PMI数据走弱。
- 逻辑： 后续价格调整大概率为小幅波动，航司或在10月中上旬开始提张11月份报价。
- 操作建议： 震荡观望。
[有色金属]
- 铜： 现货成交较好，8万以下价格区间。美联储降息后宽松交易或基本结束，关注宏观市场风格是否切换至复苏交易。
- 氧化铝： 现货价格向下击破2900，成本支撑向下空间有限。供应格局逐步宽松，电解铝生产需求相对持稳，累库趋势维持。
- 铝： 价格回落交投小幅回暖，关注库存拐点。电解铝运行产能维持高位，铝水比例小幅回升。成本端氧化铝价格持续偏弱运行，需求端进入传统旺季。
- 铝合金： 节前备库需求对现货价格形成阶段性支撑。再生铝合金行业开工率环比将小幅增长，需求呈现结构性分化。
- 锌： 旺季社会库存去化，关注去库持续性。进口TC持续稳步上行，海外矿企仍处投产复产上行周期。LME库存持续去库、国内社会库存累库。
- 锡： 8月锡矿进口维持低位，基本面存支撑。国内锡矿进口量级有所下滑，缅甸地区进口量有所回升。焊锡开工率环比上涨，传统消费电子等领域的需求疲软。
- 镍： 盘面维持偏弱震荡，基本面变动不大。精炼镍产量整体偏高位，月度排产预计小增。合电镀下游整体需求较为稳定，合金需求仍占多数。
- 不锈钢： 盘面维持窄幅震荡，关注下游节前备库情况。镍矿价格坚挺，新一轮报价菲律宾CNC矿山1.3%FOB31。9月粗钢排产预计继续增加，主要以300系排产增加为主。
- 碳酸锂： 驱动弱化盘面震荡为主，旺季基本面紧平衡。8月产量环比继续增加，需求表现稳健偏乐观。
- 黑色金属
- 钢材： 钢材出口支撑黑色估值，钢价延续震荡走势。受限产影响，矿山开工率下降明显，库存下降。钢材需求季节性回落，焦煤供应尚未恢复，但价格回落交易复产预期。
- 铁矿石： 发运下降，铁水回升，补库需求支撑铁矿价格偏强运行。港口库存同比低位给予铁矿支撑，四季度钢厂控产情况需关注。
- 焦煤： 煤炭产地煤价稳中偏强运行，下游补库需求支撑，期货走上涨预期。主产区煤矿继续复产，物流运输恢复，煤矿让利出货。
- 焦炭： 焦炭2轮提降落地，部分焦企开始提涨，期货提前走反弹预期。焦化利润好转，生产积极性较高。库存端，焦化厂库去库，钢厂、港口累库。
- 农产品
- 粕类： 阿根廷取消出口税，两粕再度承压。美豆及国内油粕大跌，国内连粕供应充裕，大豆库存高位，油厂豆粕库存也在不断恢复。
- 生猪： 出栏压力较大，十一前现货难有起色。集团场出栏积极性明显提升，散户体重偏高，终端消费平平。
- 玉米： 偏空预期下盘面偏弱震荡。东北地区新季玉米上量增加，农户售粮积极性较高，华北地区受降雨天气影响，收获略有延迟。
- 白糖： 原糖价格震荡走弱，国内糖价维持偏空走势。巴西产糖量超市场预期，原糖价格大幅走弱。国内8月进口同比增加，叠加原糖价格走弱。
- 棉花： 美棉底部震荡磨底，国内新花开始上市。机采籽棉或逐步开秤，下游成品库存仍在下降状态，下游对传统旺季信心不足。
- 鸡蛋： 蛋价反弹受限，整体压力仍大。在产蛋鸡存栏量维持高位，天气转凉后，蛋鸡产蛋率、蛋重回升，鸡蛋供应充足。
- 油脂： 阿根廷取消谷物出口税，盘面暴跌。美豆油继续承压下跌并带动马棕跟随回落，国内油脂承压。
- 红枣： 现货价格小幅波动，盘面震荡运行。新疆主产区灰枣长势存在一定差异，阿克苏、阿拉尔地区坐果略晚尚存部分青果。
- 苹果： 西部降雨，晚富士卸袋推迟。中秋、国庆双节备货陆续推进，晚富士摘袋工作较为零星。
- 能源化工
- 原油： 供应边际增量担忧有所缓解，后市需关注地缘问题的演变趋势。伊拉克库尔德原油出口协议陷入僵局，乌克兰袭击俄罗斯炼厂及北约的强硬表态，放大了俄罗斯柴油等成品油的供应中断风险。
- 尿素： 高供应压力持续，后市需要关注尿素工厂国庆前收单进展。国内尿素供应保持充足态势，农业需求进入淡季，工业需求减弱，出口集港订单支撑有限。
- PX： 供需预期偏多但成本端偏强，短期PX或受支撑。亚洲及国内PX开工维持高位，需求端因PTA加工费持续偏低，PTA新装置投产延迟以及多套PTA存检修预期。
- PTA： 供需预期好转但中期仍偏弱，驱动有限。PTA现货加工费持续偏低，PTA新装置投产推迟，且多套PTA存检修预期。
- 短纤： 短期供需偏弱，无明显驱动，跟随原料波动。直纺涤短整体负荷小幅提升，下游多开始储备国庆假期用料，低位采购积极性尚可。
- 瓶片： 瓶片需求阶段性好转，但供需宽松格局不变，加工费上方空间有限。下游大厂2026年上半年订单多补货在5800-5850元/吨附近。
- 乙二醇： 新装置投产预期叠加终端市场偏弱，MEG上方承压。乙二醇供需逐步转弱，港口库存维持低位，但近期终端市场偏弱。
- 烧碱： 长假临近中游观望心态浓，盘面大幅回落。山东50%液碱价格上涨，32%液碱市场主流成交区间未动。
- PVC： 现货采购积极性一般，盘面趋弱。下周检修结束企业较多，产量预期增加。下游制品开工率提升有限，部分已经完成备货，因此对高价抵触，采购积极性一般。
- 纯苯： 供需预期转弱，价格驱动有限。纯苯供应偏或维持偏高水平，需求上，目前纯苯下游多数品种维持亏损且部分产品二级下游库存较高。
- 苯乙烯： 油价预期偏弱，苯乙烯绝对价格或承压。下游国庆节前备货谨慎，行业利润维持盈亏边缘。
- 合成橡胶： BR成本与供需驱动有限，或跟随天胶与商品波动为主。顺丁橡胶产业上、中游与下游开工率分化，下游以刚需采购为主。
- LLDPE： 现货走弱，成交略好转。高检修维持到9月中旬，海外报盘近期增加，关注双节前备货情况。
- PP： 价格走弱，成交一般。PP检修力度逐渐见顶，需求端环比改善，库存持续去化，下游开工稳步上行。
- 甲醇： 港口持续内库累库，价格走弱。内地近期计划外检修增加，西北工厂持续外采，主产区库存偏低，价格略有支撑。
- 特殊商品
- 天然橡胶： 台风天气扰动，短期胶价偏强震荡。市场对短期供应释放的担忧情绪升温，下游轮胎厂节前补库基本完成，天胶现货库存去库节奏有所放缓。
- 多晶硅： 受基本面情绪压制，多晶硅大幅下跌。行业产能过剩格局未变，下游组件环节库存高企，价格出现松动。
- 工业硅： 市场情绪转弱，工业硅下跌。9月份工业硅总产量继续增加，另一方面，川滇地区枯水期的减产预计发生在10月末或11月初。
- 纯碱： 供需过剩难逆转，纯碱趋弱运行。基本面过剩问题依然存在，虽然近期厂家库存去库，但库存实质转移至中下游，贸易库存继续走高。
- 玻璃： 产销转弱，盘面回落。现货市场成交转淡，部分地区中游库存持续高企，未见明显去化。
