农产品日报

一、研究观点

• 报告分析了当前农产品市场的关键信息，包括国际大豆贸易、中美经贸磋商、国内大豆及棕榈油市场供需情况，以及相关品种价差变化。

二、市场信息

1. 国际大豆贸易：巴基斯坦9月采购约18万公吨美国大豆，分三批进行，预计2026年1月发运。
2. 中美经贸磋商：外交部发言人郭嘉昆表示，关税战不符合双方利益，应平等协商解决贸易问题，但未明确是否讨论增加美国大豆进口。
3. 国内大豆及豆粕市场：9月大豆到港量较高，油厂压榨量连续四周超230万吨，豆粕库存截至9月19日超120万吨，预计月底升至125万吨以上。
4. 棕榈油市场：上周棕榈油到港量少，现货成交清淡，但期价低位运行，库存结束三连增，截至2025年第38周末降至55.4万吨。

三、品种价差

1. 合约价差：报告附图展示相关品种合约价差变化（数据来源：Wind光大期货研究所）。
2. 合约基差：报告附图展示相关品种合约基差变化（数据来源：Wind光大期货研究所）。

四、研究结论

• 国际大豆需求稳定，但中美贸易政策不确定性仍存。
• 国内大豆压榨量持续高位，豆粕库存压力较大。
• 棕榈油库存下降，市场供需关系有所改善。
• 品种价差和基差变化需持续关注，以把握市场动态。