沪铜库存未有去化迹象 沪镍关注12万关口支撑

发布时间：2025-09-24 09:00:47作者：宝城期货来源：宝城期货 行情复盘 9月23日，沪铜期货主力合约收跌0.25%至79920.0元。 资金流向 9月23日收盘，沪铜期货资金整体流出6.31亿元。 期货市场 今日铜价震荡下行，主力期价跌破8万关口，持仓量小幅下降。今日国内盘面较弱，商品和股指均呈现下行态势。 后市展望 铜价高位下挫叠加双节前备库需求，预计产业补库意愿上升，进而给予铜价支撑，但就目前来看，现货升贴水处于往年同期低位，库存并未有去化迹象，可持续关注库存动态。技术上，关注8万关口多空博弈。 研报正文研报正文 核心观点核心观点 【沪铜】 今日铜价震荡下行，主力期价跌破8万关口，持仓量小幅下降。宏观层面，今日国内盘面较弱，商品和股指均呈现下行态势。 产业层面，铜价高位下挫叠加双节前备库需求，预计产业补库意愿上升，进而给予铜价支撑，但就目前来看，现货升贴水处于往年同期低位，库存并未有去化迹象，可持续关注库存动态。技术上，关注8万关口多空博弈。 【沪铝】 今日铝价偏弱震荡，持仓量持续下降。宏观层面，今日国内盘面较弱，商品和股指均呈现下行态势。 产业层面，9月铝价整体维持高位运行，下游补库意愿较弱，随着期价下挫，电解铝社库累库放缓。技术上，关注60日均线支撑。 【沪镍】 今日沪镍震荡下行，持仓量小幅上升。宏观层面，今日国内盘面较弱，商品和股指均呈现下行态势。 产业层面，日内镍价震荡运行，精炼镍现货成交整体一般，下游企业按需采购为主。技术上，关注12万关口支撑。 1.产业动态产业动态 铜 【SMM铜线缆快讯】2025年8月我国电线电缆出口总额26.1万吨，其中铜线缆出口12.34万吨。展望9月，因国外市场对铜线缆需求仍具韧性，预计其出口量将维持较高水平，延续景气度。 【SMM铜线缆出口快讯】2025年8月中国铜线缆出口覆盖200个国家和地区，主要目的地澳大利亚、印尼、菲律宾出口表现分化，对菲出口环比降49.7%，对印尼因重大工程需求环比增57.7%，美国则因加征关税使中国对其出口环比降26.11%、排名滑落。 铝 【SMM铝产业链进出口数据快讯】2025年8月中国铝箔出口量为10.7万吨，环比下滑2%，同比下滑24%，连续三月同比下滑幅度超过20%。 【SMM铝产业链进出口数据快讯】2025年8月中国铝板带出口量为26.5万吨，环比上升2%，同比下滑10%。 镍 9月23日SMM1#电解镍价格120,500-123,400元/吨，平均价格121,950元/吨，较上一交易日价格下跌750元/吨。金川1#电解镍的主流现货升水报价区间为2,300-2,400元/吨，平均升水为2,350元/吨，较上一交易日持平。国内主流品牌电积镍现货升贴水报价区间为-100-200元/吨。 2.相关图表相关图表 关联品种关联品种沪铜沪铝沪镍所属公司：宝城期货