行情回顾与展望
- 塑料（L2601）：低开震荡下跌，收跌51元/吨至7130元/吨，跌幅0.71%，持仓增24526手至580839手。
- 聚丙烯（PP2601）：收跌44元/吨至6873元/吨，跌幅0.64%，持仓增3.53万手至64.52万手。
- 市场分析：期货低开震荡下跌，利空业者心态，部分出厂价格下调，贸易商跟跌报盘，下游采购积极性不高。上游检修水平略超预期，丙烷价格走强压缩PDH装置利润，开工负荷率下滑缓解供给端压力，部分检修装置重启或致产量环比回升。PE检修量高位回落，供应压力环比提升。下游开工及订单同比偏低，原料采购偏谨慎，旺季表现不及预期，中游社会库存去化缓慢，推涨乏力。宏观面降息预期落地，化工板块表现平淡，临近双节包装类需求增多有一定支撑，但市场信心不足，需求驱动有限，行情反弹乏力，低位偏弱震荡。
行业要闻
- 库存：主要生产商库存累库5万吨至68万吨，增幅7.94%，去年同期为81万吨。
- PE市场价格：华北地区LLDPE价格7060-7400元/吨，华东地区7200-7650元/吨，华南地区7300-7750元/吨。
- 丙烯价格：山东市场主流价格6500-6570元/吨，下跌90元/吨，下游采购积极不高，生产企业成交一般，市场交投未见明显好转。
- PP市场价格：华北拉丝主流价格6700-6820元/吨，华东6720-6860元/吨，华南6680-6900元/吨，小幅下行。
数据概览
- 基差：L基差和PP基差呈下降趋势。
- 价差：L-PP价差收窄。
- 原油期货：主力合约结算价波动。
- 两油库存：库存水平及同比增减幅显示供应压力。
研究结论
- 供给端：上游检修增多，PDH装置开工负荷率下滑，部分检修装置重启或致产量环比回升。PE检修量高位回落，供应压力环比提升。
- 需求端：下游开工及订单同比偏低，原料采购偏谨慎，旺季表现不及预期，需求驱动有限。
- 市场情绪：宏观面降息预期落地，化工板块表现平淡，市场信心不足，低位偏弱震荡。
- 短期展望：临近双节包装类需求增多有一定支撑，但整体市场反弹乏力，预计低位偏弱震荡。
