宝城期货豆类油脂早报（2025年9月23日）
品种观点参考
- 时间周期说明：短期（一周以内）、中期（两周至一月）
- 备注：
- 有夜盘品种以夜盘收盘价起始，无夜盘品种以昨日收盘价起始，当日日盘收盘价终点，计算涨跌幅度。
- 跌幅大于1%为偏弱，0~1%为震荡偏弱/偏强。
- 震荡偏强/偏弱仅针对日内观点。
主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货农产品板块
豆粕（M）
- 日内观点：震荡偏弱
- 中期观点：震荡
- 参考观点：震荡偏弱
- 核心逻辑：中美贸易关系前景成为市场情绪助推剂，国内豆类产业链疲弱，油厂胀库压力持续，豆粕负基差格局延续。
- 关注重点：双节前下游备货节奏、中美贸易进展、进口买船节奏变化。
- 短期结论：豆粕期价仍将偏弱运行。
棕榈油（P）
- 日内观点：震荡偏弱
- 中期观点：震荡
- 参考观点：震荡偏弱
- 核心逻辑：国内进口利润倒挂抑制新增采购，近月到港偏多叠加下游需求有限，库存压力仍存。
- 影响因素：政策预期、出口数据及库存变化。
- 短期结论：市场缺乏单一驱动，近期走势震荡偏弱。
（仅供参考，不构成任何投资建议）
