公募基金权益指数跟踪周报：市场波动提升，中期线索转向

2025-09-22 王骅,宋逸菲华宝证券有梦想的人不睡觉

权益市场回顾：上周上证综指冲击3900点整数关口但受阻，创业板指上涨，市场分化明显，成长风格强于价值风格。市场活跃度上升，全A日均交易额25163亿。
市场情绪：中美领导人通话肯定经贸谈判成果，中方希望美方为中国企业赴美投资提供公平环境。人民币升值和鼓励赴港上市政策推动企业出海，可能成为结构性机会。
行业观察：
- 恒生科技：盈利预期持续上修，头部公司资本支出增加，半导体行业受益于AI和国产替代需求，政策整顿价格战提升龙头利润。美联储降息预期利好港股科技板块。
- 资源品：资源股估值逻辑从周期向DCF切换，短期资金博弈退潮后，板块将回归基本面驱动。需关注矿产国出口禁令等长期因素。
- 光伏储能：光伏板块反内卷推动反弹，价格传导依赖需求端改善和政策支持。储能需求维持高景气，国家发改委方案明确2027年装机目标。

指数表现：
- 主动股基优选指数：上周涨0.80%，累计超额收益13.06%。
- 价值股基优选指数：上周跌0.48%，累计超额收益5.03%。
- 均衡股基优选指数：上周涨0.62%，累计超额收益9.60%。
- 成长股基优选指数：上周涨1.18%，累计超额收益15.85%。
- 医药股基优选指数：上周跌2.53%，累计超额收益20.73%。
- 消费股基优选指数：上周涨0.77%，累计超额收益22.39%。
- 科技股基优选指数：上周涨2.12%，累计超额收益21.07%。
- 高端制造股基优选指数：上周涨2.13%，累计超额收益-3.47%。
- 周期股基优选指数：上周跌4.24%，累计超额收益-2.77%。