铜周报：铜价节前维持区间震荡走势

铜价节前维持区间震荡走势 供需方面，印尼Grasberg铜矿仍处停产状态，被困地下的七名工人营救工作进行中，供给扰动持续发生，加剧铜矿紧张格局。9月冶炼检修增加，预计国内冶炼产量重心下移。上周漆包线行业呈现“开机率微升、新增订单承压”特征。受益于前一周行业接单情况尚可、下游企业前期订单支撑下，上周机台开机率延续回升至77.93%，但回升不及预期，生产端增长缺乏强支撑。SMM铜线缆企业开工率65.84%，环比、同比均降且不及预期。国内主要精铜杆企业周度开工率上升至70.49%，环比上升2.96个百分点，低于预期0.18个百分点，同比下降8.83个百分点。样本中部分企业为避免月底集中备库现象，导致原料价格上涨成本增加，陆续开始为国庆假期生产备库。预计本周精铜杆企业开工率会上升至73.86%。临近国庆假期，精铜杆企业将以备库为主要目标，根据下游订单需求调整生产节奏。 研究员 姓名：张珩从 业 资 格 号 ：F3084967投 资 咨 询 号 ：Z0018883 宏观方面，周三美联储宣布降息25BP，符合市场预期，承认劳动力市场走弱，提及通胀上行；点阵图显示年内或将再降息两次。 总的来看，降息后短期存在利多兑现后的价格回调，但中期对有色金属价格仍是整体利好，国内也有利好政策预期。供应端紧缩需要时间传导，短期需求缓慢回升、假期前备库预期为主要支撑因素。预计短期回调后小幅反弹，节前铜价整体维持区间震荡走势。 一、行情回顾 上周沪铜主力合约周初维持窄幅震荡，美联储公布的降息25bp符合预期，但后续降息节奏略低于预期，议息会议前后市场出现回撤。铜价周四跌幅较大，周五小幅企稳，收盘价79910元/吨较前一周约下跌1.42%。 国内铜现货价格近期走势 免责声明 本报告版权归财达期货有限公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用发布，需注明出处为财达期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 本报告基于财达期货有限公司及其研究员认为可信的公开资料，但并不保证这些信息的准确性和完整性。本报告不能作为投资研究决策的依据，不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证，无论是否已经明示或者暗示。本公司将随时补充和更正有关信息，但是不保证及时发布。本公司不承担任何投资者因使用本报告产生的任何责任。 财达期货有限公司对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。 期货投资咨询业务资格：津证监许可［2018］3号总部地址：天津市和平区君隆广场C座9层全国客户服务电话：4008-171-181官方网站：http://www.caidaqh.com