康沣生物-B中期报告 2025

康灃生物科技（上海）股份有限公司（以下简称“康灃生物”或“本公司”）是一家专注于微创介入冷冻治疗领域的中国创新医疗器械公司。公司主要产品线包括血管介入疗法和经自然腔道内镜手术（NOTES）两大领域，涵盖14款冷冻治疗产品和9款非冷冻治疗产品。

核心观点

• 公司在2025年上半年取得了显著进展，收入同比增长162.4%，主要得益于恶性狭窄冷冻消融系统和冷冻粘连治疗系统等呼吸介入产品的销量增加。
• 公司产品线丰富，涵盖血管介入、NOTES和肿瘤介入等多个领域，其中11款产品已实现商业化。
• 公司致力于成为全球微创介入冷冻治疗医疗器械平台，未来将专注于微创介入冷冻治疗领域，扩大产品组合，持续研发底层技术和配套技术，并选择性地拓展全球业务。

关键数据

• 2025年上半年收入为人民币51.1百万元，同比增长162.4%。
• 2025年上半年亏损为人民币27.2百万元，较2024年同期的55.953百万元大幅减少51.4%。
• 公司拥有153项专利和60项专利申请。
• 公司在中国宁波和上海设有两个生产基地，总建筑面积超过14,400平方米。

研究结论

• 康灃生物凭借其独特的液氮冷冻消融技术和先进柔性导管技术，在微创介入冷冻治疗领域建立了竞争优势。
• 公司产品线丰富，技术平台先进，未来发展前景广阔。
• 公司财务状况有所改善，现金流充裕，能够满足未来业务发展需求。