核心观点
- 橡胶：国内沪胶期货2601合约本周呈现缩量增仓，震荡窄幅整理，略微收低，重心维持在15530元/吨一线。美联储降息预期落地后，阶段性利好出尽，胶市转为受偏弱供需结构主导的行情，后市预计维持震荡偏弱走势。
- 甲醇：国内甲醇期货2601合约本周呈现缩量增仓，震荡偏弱，略微收低。受偏弱供需基本面压制，后市预计维持震荡偏弱走势。
- 原油：国内原油期货2511合约本周呈现缩量增仓，震荡下行，小幅收低。美联储降息预期落地后，市场转向受偏弱供需基本面影响，后市预计维持震荡偏弱走势。
关键数据
- 橡胶：截至2025年9月14日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量58.66万吨，环比减少0.56万吨，降幅0.95%。中国半钢轮胎样本企业产能利用率为73.70%，周环比小幅增加1.09个百分点；全钢轮胎样本企业产能利用率为65.70%，周环比略微减少0.61个百分点。
- 甲醇：截至2025年9月19日当周，国内甲醇平均开工率维持在79.39%，周环比小幅减少1.81%；甲醇周度产量均值达181.32万吨，周环比大幅减少10.61万吨；华东和华南地区港口甲醇库存量132.98万吨，周环比大幅增加6.25万吨。
- 原油：截至2025年9月12日当周，美国石油活跃钻井平台数量为416座，周环比小幅增加2座；美国原油日均产量1348.2万桶，周环比小幅减少1.3万桶/日；美国商业原油库存达4.15亿桶，周环比大幅减少928.5万桶。
研究结论
- 橡胶、甲醇、原油期货市场均受偏弱供需基本面压制，后市预计维持震荡偏弱走势。
- 橡胶市场库存下降，但终端需求疲软，胶市转为受基本面主导的行情。
- 甲醇供需偏弱，港口库存大幅增加，压制市场表现。
- 原油市场受美联储降息预期兑现后转向基本面，库存下降但产量仍较高，市场承压。
