铝系周报：沪铝震荡、区间对待；氧化铝仍弱，逢高空

核心要点及策略

• 沪铝震荡，区间对待；氧化铝仍弱，逢高空。

影响因素分析

价格数据

• 沪铝重心走低，10-11月差周环比略有走弱。
• LME铝0-3M升贴水周环比变动有限。
• 后半周盘面走低，铝锭现货升贴水有所回升。

基本面数据

• 铝土矿：价格维持弱势震荡。
• 氧化铝：
  • 月差变动有限。
  • 国内氧化铝生产利润缩窄，但运行产能提高，库存继续累库。
  • 本周冶金级氧化铝产量环比增2.2万吨至186.1万吨。
  • 氧化铝进口窗口打开。
  • 氧化铝库存环比增4.8万吨至446.1万吨。
• 电解铝：
  • 国内电解铝产量环比略增但运行产能提升空间有限。
  • 本周电解铝产量环比增0.1万吨至85.24万吨。
• 铝材：
  • 受铝价抑制，本周铝材整体开工微增。
  • 后半周盘面走低，下周铝材开工预计回升。
• 铝进口：铝进口倒挂。
• 库存：
  • 本周电解铝、铝棒现货库存周环比均增加。
  • LME铝库存周环比累库。
• 下游需求：
  • 上周10个重点城市新房、二手房成交面积环比均增长。
  • 上海房产税政策优化，首套房免征收房产税。
  • 9月家用空调、冰箱、洗衣机排产均较去年同期减产。
  • 9月1-14日全国乘用车新能源市场零售辆同比增6%。
  • 9月光伏组件产量预期环比小幅提高，但头部企业有分化。