铝系周报：铝材开工微升，铝震荡，氧化铝仓单增，逢高空

核心要点及策略

• 沪铝盘面震荡，09-10月差及LME铝0-3M升贴水变动有限。
• 铝锭现货成交淡，贴水扩大。
• 氧化铝仓单量回升，库存增加。
• 电解铝运行产能高位，产量微增。
• 铝材开工微升，下周预计微升。
• 房地产市场政策利好，家电及新能源车市场表现分化。

影响因素分析

价格数据

• 沪铝盘面先涨后跌，整体震荡。
• 沪铝09-10月差及LME铝0-3M升贴水周环比变动有限。
• 沪铝盘面走强，铝锭现货成交淡，贴水扩大。

基本面数据

• 氧化铝：
  • 库存高但发运低，进口矿价格僵持。
  • 港口库存增40万吨至2859万吨。
  • 月差变动有限，国内生产利润尚可，产量续增，库存仍累。
  • 仓单量回升，进口倒挂，库存增6.2万吨至414.4万吨。
• 电解铝：
  • 运行产能高位，提升空间有限。
  • 产量环比增0.05万吨至84.59万吨。
  • 进口倒挂。
  • 现货库存环比继续回升，铝棒库存小幅减少。
  • LME铝库存继续累库。
• 铝材：
  • 整体开工环比微升，下周预计微升。
• 下游需求：
  • 上周10个重点城市新房成交面积环比增，二手房环比减。
  • 北京符合条件家庭五环外不再限制购房套数。
  • 家用空调、冰箱、洗衣机排产较去年同期减，新能源乘用车市场零售辆同比增12%。
  • 光伏组件8月整体排产量环比变化有限。