铝系周报：沪铝震荡、区间对待；氧化铝仍弱，逢高空

沪铝震荡、区间对待；氧化铝仍弱，逢高空 2025年9月21日 杨磊从业资格证号：F03128841投资咨询证号：Z0020255 核心要点及策略 影响因素分析 本周沪铝重心走低 沪铝10-11月差周环比略有走弱；LME铝0-3M升贴水周环比变动有限 后半周盘面走低，铝锭现货升贴水有所回升 铝土矿价格维持弱势震荡 铝土矿价格维持弱势震荡 国内氧化铝生产利润缩窄，但运行产能提高，库存继续累库 本周冶金级氧化铝产量环比增2.2万吨至186.1万吨 氧化铝库存环比增4.8万吨至446.1万吨 国内电解铝产量环比略增但运行产能提升空间有限 本周电解铝产量环比增0.1万吨至85.24万吨 本周电解铝、铝棒现货库存周环比均增加 LME铝库存周环比累库 受铝价抑制、本周铝材整体开工微增 后半周盘面走低，下周铝材开工预计回升 上周10个重点城市新房、二手房成交面积环比均增长 上海房产税政策优化，首套房免征收房产税 9月家用空调排产1075万台，较去年同期实绩减12% 9月冰箱排产821万台，较去年同期实绩减6.3% 9月洗衣机排产811万台，较去年同期实绩减1.1% 9月1-14日全国乘用车新能源市场零售辆同比增6% 9月光伏组件产量预期环比小幅提高，但头部企业有分化 T h a n k s感 谢 观 看 免责声明 本报告中信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。 报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述期货操作的依据。由于报告在撰写时融入了研究员个人的观点和见解以及分析方法，如与国联期货发布的其他信息有不一致及有不同的结论，未免发生疑问，本报告所载的观点并不代表国联期货公司的立场，所以请谨慎参考。我公司及其研究员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。 本报告所提供资料、分析及预测只是反映国联期货公司在本报告所载明日期的判断，可随时修改，毋需提前通知。 式的复制和发布。如遵循原文本意的引用，需注明引自“国联期货公司”，并保留我公司的一切权利。 期市有风险投资需谨慎