核心要点及策略
- 需求与供应：需求符合季节性特征，供应端存在多重变数。
- 价格变动：
- 电池级碳酸锂SMM估价73500元/吨，周内涨1050元/吨（涨幅1.4%）。
- 锂云母1880元/吨，周内涨105元/吨（涨幅5.9%），成本增2467元/吨。
- 锂辉石6% 858美元/吨，周内涨16美元/吨（涨幅1.9%），成本增1008元/吨。
- 碳酸锂基差、月差及碳酸锂-镍价差波动较大。
- 锂盐厂开工与产量：
- 开工：碳酸锂冶炼周度开工54.78%（+1.12%），锂辉石67.42%（+0.84%），云母30.38%（+1.38%），盐湖52.6%（+1.73%）。
- 产量：碳酸锂周度产量20363吨（+400吨），锂辉石端12869吨（+160吨），锂云母端2860吨（+130吨），盐湖端2745吨（+90吨），回收端1889吨（+20吨）。
- 9月份碳酸锂预测：预计仍增产1.7%。
- SMM碳酸锂月度产量：
- 2025年8月产量8.5万吨（环比+5%），1-8月累计产出59.64万吨（同比增长41%，计17万吨）。
- 2025年8月氢氧化锂产量2.18万吨（环比-13%），1-8月累计产出18.92万吨（同比-19%）。
- 矿端进口：
- 2024年锂辉石进口量约67万吨LCE，7月份进口57.6万吨（环比增约15万吨，+34%），1-7月累计进口338.2万吨（+0.6%）。
- 澳矿进口累计同比增7.3%，津巴布韦矿降20%。
- 8月份中国锂矿石产量2.06万吨LCE（环比-25%），1-8月累计产18.51万吨（同比+35%）。
- 碳酸锂进口：
- 8月份进口2.18万吨（环比增0.8万吨），累计进口15.34万吨（+3.5%）。
- 2025年8月智利碳酸锂出口1.69万吨（环比减少19.2%，同比增加4.9%），其中出口到中国1.3万吨（环比减少4.8%，同比增加6.9%）。
- 正极材料：9月三元材料产量预计环比-1.5%，铁锂产量预计环比+5%。
- 终端需求：
- 1-7月储能中标容量96.6GWh（同比增36%）。
- 8月新能源乘用车销量139.5万辆（环比+11%），1-8月累计销量819.9万辆（累计同比增38.2%）。
- 库存：碳酸锂整体库存有所下降，冶炼厂降、下游增，锂矿可售库存下降。
- 其他价格：
- 高纯钽锭价格自6月份下降。
- 钾肥价格周内有所下降，4月16日起停止第二批储备钾肥集中投放竞拍交易，2025年钾肥年度进口合同价格为346美元/吨CFR（低于市场价）。
- 期货盘面利润：外采锂辉石期货盘面利润微利，锂云母端整体亏损。
- 平衡表估算：观察江西矿证进展及需求端张力，假设锂辉石开工环增，藏格锂业、枧下窝停产，进口环降，9月份正极材料排产环增。
