新房二手成交双增，核心城市回暖显著

核心观点与关键数据

• 市场回暖：43城新房成交面积同比+15.2%，环比+26.6%；14城二手房成交面积同比+18.3%，环比+22.8%。一线城市、二线城市、三四线城市新房成交均呈现环比增长，二手房成交量显著回升。
• 库存与土地市场：17城商品房库存面积环比+0.3%，去化周期160.2周；100大中城市土地供应面积同比-23.9%，成交土地面积同比-15.3%，土地成交金额同比-44.7%。
• 政策动态：苏州市发布保障性租赁住房实施办法，上海优化调整个人住房房产税试点政策，深圳辟谣核心区放开限购传闻。

公司动态

• 津投城开：调整重大资产重组方案为“重大资产出售方案”，置出房地产业务。
• 新大正：筹划发行股份及支付现金购买嘉信立恒设施管理（上海）有限公司股权。
• 华侨城A：董事长张振高离任，副董事长及总裁刘凤喜离任。
• 珠江股份：获证监会同意向特定对象发行A股股票注册批复。
• 天地源：下属公司获得西安高新区土地使用权。
• 栖霞建设：股东南京高科计划减持不超过3%股份。

投资建议

• 行业阶段性企稳，宽松政策有望持续释放，看好经营稳健的优质房企。
• 建议关注：
  • 开发：华润置地（1109.HK）、龙湖集团（0960.HK）
  • 商业：中国国贸（600007.SH）、新城控股（601155.SH）
  • 物企：保利物业（6049.HK）、华润万象生活（1209.HK）、中海物业（2669.HK）、万物云（2602.HK）、新大正（002968.SZ）

风险提示

• 销售恢复不及预期风险；政策效果不及预期风险；行业流动性风险。