英伟达入股英特尔，华为公布昇腾芯片迭代路线
核心观点
- 英伟达宣布向英特尔投资50亿美元，成为其主要股东，双方将联合开发用于PC和数据中心的芯片，利用英伟达的NVLink技术实现高效整合CPU与GPU，被视为两大科技巨头的强强联合，可能重新定义AI PC市场格局。
- 华为在HC 2025大会上公布昇腾芯片未来三年的迭代路线，计划从2026年一季度推出Ascend 950系列，到2027年推出Ascend 960，再到2028年推出Ascend 970，以“一年一代算力翻倍”的速度推进。同时，Atlas 950和Atlas 960两款超节点产品首次亮相，8192卡的Atlas 950将全面超越英伟达同期产品。
- Meta Connect大会上发布多款智能眼镜新品，包括首款内置显示屏的Ray-Ban Display智能眼镜、面向运动员的Oakley Meta Vanguard智能眼镜以及新一代Ray-Ban Meta智能眼镜。
关键数据
- 2025年1-8月，中国新能源汽车产销分别完成962.5万辆和962万辆，同比增长37.3%和36.7%。
- 2025年1-7月，中国光伏新增装机达到223GW，同比增长81%。
- 2025年Q2中国智能手机出货量为6896万台，同比下降4%；2025年8月中国智能手机产量为10040万台，同比增长3%，环比增长6%。
- 2025年8月，Steam VR头显用户占比增加0.22%至1.63%，Meta Quest 3市场份额大幅增加至23.21%，Valve Index市场份额大幅减少至13.3%。
研究结论
- 英伟达与英特尔的合作将推动AI PC市场发展，华为昇腾芯片和超节点产品在算力方面超越英伟达，展现国产算力的强劲实力。
- 电子行业整体表现良好，申万电子板块上涨2.96%，但行业估值较高，电子指数PE为70.07倍，10年PE百分位为90.94%。
- 建议关注国产算力、存储行业和消费电子领域的投资机会，具体建议关注寒武纪、海光信息、兆易创新、立讯精密等公司。
- 风险提示包括国产替代不及预期、技术突破不及预期、下游景气度不及预期和行业竞争加剧。
行业动态
- 盛美半导体交付首台高产能KrF工艺前道涂胶显影设备。
- Wolfspeed推出200毫米SiC材料产品组合。
- 秋水半导体Micro LED AR显示屏即将小批量量产。
